5月28日电---美国的大型银行会不会大到不能被降级?针对银行大到不能倒问题的立法旨在迫使美国银行、花旗集团和其它金融公司自力更生.但至少就目前而言,美国银行业信用评级将继续反映出政府支持这一假定.

    2008年政府介入以稳定金融业,当时大型机构的评级皆得到提升.标准普尔和穆迪等评级机构上调了各银行的评级,以反映政府加支撑措施的增加.例如,穆迪给予美国银行的评级比在没有政府支持的情况下高了5个级距.

    这麽做在当时有一定道理.但如今美国金融改革立法,以及推进破产机构瘦身的特定计划,将给政府充当救星的假设画上句点.一旦金融改革立法最终成型,标普和穆迪计划检视该法案,并甄别出银行是否真正地自食其力.

    评级机构可能最终认定大型金融机构仍将受益于政府的暗中支持,也许支持力度有所减少.但同以往一样,这在很大程度上是一种政治预测,而非量化计算.

    当然,评级机构在房利美和房贷美上的做法是对了.这两家机构被假定为受到政府的支持,它们的高评级数年来一直让债券投资者感到放心,而且也证明是合理的,因为政府的确出手搭救了双美.不过评级机构下调两大抵押贷款巨头的"独立"评级使用小体字的做法,大体上鼓励了投资者以及政客对它们的过高杠杆视而不见,而纳税人恰恰为此支付了不菲的成本.

    金融机构依赖政府支持不是健康的生存之道,而且目前这麽做还会揽上沉重的政治负担.如果评级机构继续相信政府援助会发生,那就应该通过进一步强调金融企业的"独立"评级,让投资者更清楚这一点.如果纳入大到不能倒假设的评级能够附上"找政府帮忙"这样的健康警告,那就更好了.