石药集团的规模优势明显,医药行业周期性不强,受经济波动影响较小,盈利能力强,债务负担轻,债务杠杆低,现金流量充足,但其受原材料价格及环保成本影响较大,产品以原料药为主,产品附加值较低,转型期间的费用支出压力大,流动性略不足,债务期限结构较不合理,中银国际给予其“II-”的评级。

    广西农垦的规模优势较强,原料保障优势较强,土地资源丰富,且其拥有地级市的经济管理权限,有利于发展产业园区经济,但农牧产品受气候和疫病影响较大,影响其业务的稳定性,农牧产品加工业务存在较大的政策风险,总体财务实力较弱,中银国际给予其“III”的评级。

    安徽能源距离煤炭产地较近,拥有资源保障和运输成本优势,区域规模优势较强,供电煤耗明显改善,其天然气业务拥有区域专营优势,收入和现金流较为稳定,但电力在中短期内仍然供大于求,发电资产结构单一,易受到发电市场和国家政策的影响,总体财务实力较弱,中银国际给予其“III”的评级。

    中冶股份的规模优势较强,冶金工程承包和钢结构业务的行业地位领先,具备一定的资源优势,是我国境外拥有有色金属资源最多的企业之一,并得到国家政策支持,上市后负债率大幅降低,综合实力得到提升,控股股东中冶集团实力强,具有品牌优势,但盈利对冶金类工程承包依赖性较大,产业结构性风险较大,国内钢铁产能严重过剩,未来几年钢铁建设速度将明显放缓,海外矿产资源的经营风险较大,总体财务实力较弱,中银国际给予其“III+”的评级。

    亨通集团的电缆和光纤光缆产业发展空间较大,规模优势较强,近期经营现金流量尚可,但其尚未掌握光纤关键技术,核心竞争力不足,光纤光缆市场竞争激烈,产能过剩风险在加大,其电缆以中低压产品为主,竞争激烈,且与国内需求有所脱节,总体财务实力较弱,中银国际给予其“III-”的评级。
 
   许继电气:未来国内高压电网投资剧增为其提供了良好的发展机遇,其输配电设备制造产业链完整,综合配套能力强,具备一定的技术优势,总体财务实力较强,但其在国内输配电设备的市场份额与外资巨头存在较大差距,在关键技术上还受制于外资企业,流动性不足,应收账款和对外金额较大,中银国际给予其“III+”的评级。
 
   首钢总公司的规模优势明显,产品体系完整,线材市场占有率第一,铁矿资源优势明显,总体盈利能力较稳定,但钢铁行业阶段性产能过剩问题短期内难以改善,产品结构仍以中低端产品为主,不利于其长期业务发展,近期原燃料上涨压力大,自由经营现金流不足,债务负担重,未来资本开支压力较大,中银国际给予其“III+”的评级。
 
   中国石油拥有政府和产业政策的大力支持,规模优势和行业寡头垄断优势明显,油气储量资源丰富,产业链完整,整体财务状况好,但获取和经营海外资源面临较大风险,税费和成本上升,近期利润率下降,经营现金流因资本支出大导致不足,中银国际给予其“I”的评级。

    广州凯得的信用实力基于广州开发区较强的经济和财政实力,得到当地政府的有力支持,其电力机组利用效率较高,但广东经济的长期发展面临转型的考验,地方融资平台的融资将受到一定的限制,总体财务实力较弱,中银国际给予其“III”的评级。
 
   中纺集团的行业地位领先,在棉花和大豆贸易方面具有较强的规模优势,棉花贸易业务具有一定的品牌和渠道优势,油料油脂业务的转型符合国家相关产业政策的要求,担保人的信用增级作用较强,但棉花和大豆周期性价格波动较大,大豆压榨和下游纺织行业的产能过剩严重,服装纺织品短期内出口形势仍较严峻,总体财务实力弱,中银国际给予其“III+”的评级。
 
   上海同盛:上海港是我国第一大港,在我国港口行业和经济发展均占有重要地位,洋山深水港的建设是上海港向国际航运中心发展的关键环节,作为洋山深水港的投资建设平台,其得到上海市政府的大力支持,洋山深水港码头资产质量良好,后续转让将回笼大量资金,有利于其债务偿付,但我国外贸的持续下滑加大了上港集团的经营压力,有可能不利于其码头资产转让,洋山深水港投资规模大,建设难度大,资金回收周期长,总体财务实力很弱,中银国际给予其“III”的评级。