老读者们应熟悉，我们看欧美经济不虞双重衰退，而是步入长达三四年的增长期，理由是实体经济供不应求，美国人口高速增长，消费需求源源不断回升，并非仅短暂释放被压抑需求，可是消费产品库存贫乏，产能投资不足，新房屋供应不足，历史上均造就三四年的经济增长，这次相信并不例外。

　　欧洲适龄工作人口也缓缓上升，也有消费产品库存贫乏，产能投资不足之象。美国非制造业领先指标早已超越50分界线，整个非制造业恢复扩张；非制造业招聘指标三月份也涨至49.8，四月份极可能超越50，代表整个非制造业恢复招聘，你可知道八成以上美国雇员从事非制造业？如果非制造业恢复招聘，美国就业和家庭收入应很快有显著改善，很可能现在已开始！

　　经济衰退股市反而大升

　　我们越观察股市，越发敬畏它的智慧而非蛋头专家们说的那么无理性。但凡恒生指数于经济恢复增长时徘徊了一年多两年，往后经济增长速度放缓时，恒生指数反而大幅上升。看看一九七六至七七年就是，恒生指数于四百点徘徊了两年，终于到了七八年香港经济增长从极高速的同比14%急剧放缓至4%，恒生指数从年初的390点适度下跌15%至330点后触底，继而大涨112%至700点！

　　类似经济衰退股市反大升的现象之后多次出现，如一九八四年、八九年、九五年以及零九年初，盖恒生指数于先前的一年甚至两年徘徊不前，早已预期经济增长行将放缓，企业盈利增长行将放缓，故拒绝上升，否则到时股份估值会过高！一两年后经济增长果然放缓，可是股价无甚变动，尽管企业盈利不前甚至有所倒退，但相对于股价，暗示之当年估值仍偏低，股价反而大涨，否则待盈利他日恢复增长，股价暗示之估值会过度便宜！

　　长远看，股市领先实体经济，甚至塑造实体经济！现在港股已从零九年中徘徊至今了，是时候汲取历史教训，买了盈利高速增长的股票死都不放，不管蛋头专家们如何悲观！

　　希腊国债过高并非严重问题，一来数字并不过大，一年两三百亿美元；而且最重要的是欧美消费需求回升可是产品库存不足，产能投资也不足，实体经济供不应求，为压倒一切的有利因素！如果新订单纷至，企业盈利看涨，私债可以滚动下去！政府税收也看涨，赤字可以限制，公债也可滚动下去！美国情况比欧洲更有利，盖人口高速增长，消费需求旺盛，源源不绝！这么简单的道理，需要念过经济学博士才晓得吗？有普通常识的人，出来社会打过滚的人都晓得，只有饱读经济学的蛋头们不晓得。

　　机械式「止蚀」止掉你的财富

　　除非你找到涨幅更大更快的投资对象，否则盲目的，机械式的，不问理由的，总之价格比买入价跌了百分之多少就「止蚀」，会止掉你的财富！

　　应限制持股价值占整个组合的比重，加上充足的行业和企业分散，永不过度投资于单一股份或者行业，友鄢て谟利增长所带来的价值，方不会被无理的、短暂的、不重要的、如倾盆大雨的坏消息吓倒，误信打开电视报纸来来去去那群专家们的「止蚀」建议，止掉自己的财富！一两年后看到自己当年「止蚀」的股票涨了一两倍，懊悔不已！你这一辈子这样后悔了多少次？