通胀预期、加息悬念,这两座压在二季度债市的大山或许被搬掉了一座:虽然一季度经济增长11.9%,CPI离一年期基准利率仅寸步之遥,但是刚刚出来的房地产新政很有可能把占固定资产投资的20%的房地产投资打回原形。 事实上,在房地产新政出
通胀预期、加息悬念,这两座压在二季度债市的大山或许被搬掉了一座:虽然一季度经济增长11.9%,CPI离一年期基准利率仅寸步之遥,但是刚刚出来的房地产新政很有可能把占固定资产投资的20%的房地产投资打回原形。
事实上,在房地产新政出台的第一个交易日,中国债市先是犹犹豫豫,但随着午盘股市的暴跌,债市则应声而起,银行间市场10年期国债收益率水平一度从3.50%左右落至3.41%。
从上周刚召开的国务院常务会议来看,虽然一季度经济重回二位数增长,上摸至11.9%,国务院仍将目前的经济增长定位于“回升向好,势头更加巩固”,不过“经济快速增长根本上还是政策刺激的结果,也有去年同期基数的原因,经济回升向好过程中还存在许多矛盾和困难”。
从这个表述来看,虽然国务院已经将经济增长从企稳回升定调为强劲回升,但对经济增长仍定位于回升,而不是增长,很显然,在这种情况下,国务院暂时不大可能将宽松的货币政策退出。
毫无疑问,国务院选择在经济强劲回升的情况下推出房地产新政,其意味也较深长:在目前经济强劲的回升下,如果占固定资产投资20%的房地产开发,在新政的打压下应声而落,其对经济也有紧缩作用,而不用利率政策一刀切。
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