2010年二季度信用债市场投资策略

来源：腾讯财经 2010-04-09 16:20:06

三年期央票重启对债市流动性预期和收益率定位均有一定负面冲击,同时影响机构对信用债的配置需求,尤其是1、3年品种,但从收益率定位来看,3年央票的收益率对中票收益率冲击的空间有限。当前新股申购对交易所信用债形成实质冲击、融资融券对交易所信用债形成心理冲击,短期波动可能大于银行间市场,建议交易型投资者规避前期涨幅较大的品种;银行间市场保险和银行对信用债的需求还在,3年期央票的重启短期有影响,但对3-5年中票收益率的冲击幅度有限。

     二季度往后看,银行间市场供给压力大于交易所市场,随着银行需求逐步放缓,供需关系将从量变反映到利差上;而交易所市场随着新股、融资融券的负面因素逐步消除,新债券基金的发行和企业年金的持续增长将为信用债提供新的刚性需求,再度提供配置机会。