对于投资来说，不同经济形势和行情下，要选择不同的投资策略。无论是对基金经理人还是对我们普通投资者道理一样。

　　我们先来分析今年的宏观经济形势。首先流动性仍然宽松，信贷增长7.5万亿、M2增速17%；政府一直在通过控制“投资杠杆率”来调控经济，例如年前两次调高存款准备金利率、多次提高首套房和二套房的住房信贷首付比例等。以抑制流动性；政策主基调会选择“以退为进” ，“调结构”代替了“保增长”成为了第一选择。而GDP增长前高后低,不排除后半年推出新的刺激措施。

　　再看近期的一些经济数据和经济政策：2月份CPI环比增长1.9%；央行公开市场发行1年期央票600亿元，加大了资金回笼的力度，到期央票7600亿元，加息预期强烈；中国沿海地区用工紧缺，外贸出口复苏；政协一号案力挺“低炭经济”；新基金加速发行，2日内7只新基金获批。

　　综上所述，由于经济的不确定性和政策的双面性，今年的震荡行情是比较确定的形式。展恒认为，大盘震荡向上应是大概率时间，很多其它的机构也纷纷预测今年大盘呈“N”型走势，但是N的顶峰到底出现在何时，没人能预测。不过我们普通投资者不用绞尽脑汁去猜测顶部，只要顺势而为，在高点控制仓位即可。据展恒研究部测算上证指数今年的震荡区间应介于2800～4500点之间。

　　响应政府“调结构”的号召及一些世界性会议的结果，今年的投资热点可能主要集中在以下板块：消费类、低碳经济、生物制药、新材料、世博会、区域板块。那么我们投资者在选择公募基金的时候可以留意重仓以上板块的品种，在今年也许会超越基金的平均收益。

　　从基金的角度分析。按照投资策略不同且不严格的划分，暂时把基金分为3大类：普通的开放式基金、私募基金和交易型基金。

　　对于不同的种类，今年我们可采取不同的投资手段。

　　首先对于普通的开放式基金，在震荡行情下我们应选择那些积极主动、操作灵活的基金。近半年嘉实主题的表现可谓非常耀眼，与其基金经理邹唯的“个性化”操作密不可分，除此之外嘉实基金管理公司的研究实力和管理方式也是使其表现卓越的重要因素。那么回到我们前面提到的选择基金上，在行情上下摇摆不定的时候，仓位更灵活的混合型基金理论上应比股票型基金表现突出，但实际操作中，由于公募基金规模过大和其它种种限制，除非遇到比较大的系统性风险，混合型基金也很少把股票仓位降的很低，所以导致本应更灵活的混合型基金没有显示出它的优势。所以无论是股票型还是混合型，我们看他的历史操作风格，尽量选择调仓换股比较频繁的基金品种，当然了是要正确的操作，如果随意更换股票也会增加投资成本并不会受到好的效果。

　　其次交易型基金方面，如果做ETF，展恒建议投资者做波段操作，无论是ETF还是公募中的普通指数基金今年都不宜被动持有，会收益甚微。

　　私募基金主要是08年才“走红”，主要是因为08年多款私募产品取得了正收益，而在09年前半年的“小牛市”行情里的表现却不如公募，不过随着09年8月震荡行情的开始，私募的灵活性充分发挥了出来，在业绩上把公募基金远远甩在身后。从08年至今的经验看来，除了在牛市，私募的平均水平逊于公募(好的私募业绩还是要远远超于公募的)，在熊市和震荡行情里，私募还是能充分发挥它的灵活性，获得绝对回报。