和讯特约

　　公司债 — 整体成交一般，非房企债受抛压

　　今日交易所公司债的成交情况依然是由谨慎情绪主导，成交冷清。盘中，10营口港(600317,股吧)收益率上移11bp至4.96%，成交量放大至1.3亿元；相近期限上，09紫江债收益率优势较前者更为明显，今日有获利了结的局面，成交2722万元。次新债10大亚债亦由卖盘引导，收益率小幅下移4bp至4.55%，成交1946万元。交易所的非房地产行业的公司债资质较房产公司债稍好，但目前收益率优势不大，票息保护空间有限，故遭到资金抛出。

　　杉杉股份(600884,股吧)将于本周五发行其总额为6亿元的公司债，该债仅针对机构投资者发行，具备5年后的回售选择权。参照二级市场上同级别的09三友债，目前剩余4.6年的行权收益率为5.39%，但该债为民营公司，主体评级AA-，不能质押。给予该债一定的一二级市场溢价，预计其收益率将落在6%-6.1%。

　　交易所上市企业债— 持券观望为主，城投债略有成交

　　沪深企业债今日债指上行幅度收窄，盘中收益率企稳居多，成交冷清。城投债项收益率纷纷下移，但整体成交大不如前。面对消息真空期，投资者持券观望的情绪浓厚。其中，短端城投债收益率多维持稳定态势，仅有08奈伦债(111039行情,资料)(111039行情,资料)、08长兴债略有成交。4年期限上，成交较为集中，09绵投控、09常高新、09吉安债和09咸城投具有一定收益率优势，成交较高。中长期限的09怀化债和09哈城投仍然是盘中成交集中品种，但多为卖盘带动，收益率处于小幅盘整。交易机会延伸到中等期限的高票息企业债成交活跃。

　　分离债— 盘面小幅上扬，卖盘带动成交

　　今日两市分离债的收益率纷纷下移，但下行幅度明显缩小。盘中由卖盘带动，部分流动性较好的个券仍有不错成交。包括07武钢债(126005行情,资料)(126005行情,资料)收益率下行2bp，成交3205万元。前期受资金追捧的08江铜债，收益率企稳于5.88%多时，下行压力较大，近期成交清淡，今日盘中抛压严重，仅成交1553万元。反而个别前期上扬幅度较小品种，中兴债1(115003行情,资料)(115003行情,资料)、国安债1(115002行情,资料)(115002行情,资料)等今日成交放大，长期方面09长虹债亦表现如此，目前09长虹债收益率稳定在6.15%附近，与08江铜债形成近30bp利差，收益率对于交易型资金仍有一定吸引力，适宜短期介入。