第四届私募基金高峰论坛近日传出信息，目前，我国私募基金管理规模已超过1万亿元，其中信托私募管理规模逾400亿元。预计未来5年内，国内信托私募将超过1000亿元人民币。

　　去年呈爆发性增长

　　中国私募基金萌芽于上世纪90年代上半期。到90年代中后期，一些上市公司将闲置资金委托承销商进行投资，众多咨询顾问公司成为私募基金操盘手。2001年后，中国股票市场急速调整，进入持续4年多的熊市。私募基金原有的操作手法和投资理念受到挑战，大批私募基金“倒下”。这一阶段，私募基金行业经历了痛苦的调整和转型。其后，受市场调整和证券投资基金发展的影响，券商委托理财等业务受到整顿，合法私募基金开始出现。同时，按传统方式运作的私募基金仍在悄然发展。

　　2009年，中国私募基金出现了爆发性的增长。据有关部门统计，截至2009年年底，在300个非结构化产品中，70%成立于2009年；信托产品有275个，完成发行156只，数量比2008年增长逾75%。截至目前，全国私募基金规模已达1.1万亿元规模。

　　业绩好缘于灵活性

　　私募基金之所以发展迅速，应该说是和业绩有着十分密切的联系。

　　今年初，朝阳永续2009年度中国私募基金榜单显示，不少阳光私募和非阳光私募的投资回报率达150％以上，有的甚至高达200％～300％。与之相较，公募基金表现则逊色许多，即便是明星基金经理王亚伟掌管的华夏大盘精选基金，也仅以净值增长率116.19％的成绩夺魁。

　　国金证券最新私募报告显示，今年一、二月，大盘先跌后涨，私募业绩表现依然不俗。中信信托·和聚1期净值增长高达24.18%（已扣除浮动业绩报酬），远高于同业平均水平，也远高于公募基金平均水平。

　　那么，私募基金缘何业绩会如此好？分析人士表示，由于受到监管，公募基金都有持仓最低比例限制，加之资金盘子很大，在市场发生突然变化情况下，加仓和减仓动作都显得笨重。而私募基金则由于没有这些限制，空仓时甚至可以达到100%，这就使私募基金能够避免市场系统性风险，而实现收益最大化。

　　私募阳光化受到关注

　　私募基金迅猛发展，引起了市场的关注，尤其是其“阳光化”。近年来，包括中国证监会在内的监管机构已意识到应该发挥机构投资人（公募基金）股市稳定器的作用，避免资本市场大涨大跌。但私募基金却往往利用这种政策意图“逆向操作”，在市场出现剧烈波动时，使公募基金不得不“垫背”或“抬轿”，私募基金则从中获得超额收益。在“法无规定不可为”的理念下，私募基金需要监管部门给出更明确的说法。

　　私募基金“阳光化”也引起市场担忧。以信息披露为例，分析人士表示，如果私募基金信息披露阳光化，那私募基金还能称为“私募”吗？再如资金问题，倘若私募基金被纳入监管，则会披上“合法化”外衣，资金募集可能更顺利。但被纳入监管后，原有的“灵活性”会不会就此丧失？由此看来，私募基金的发展道路任重而道远。