昨天3年国债招标利率为2.23%边际为2.28%，投标倍率为1.61倍。3月16日中债估值3年国债收益率为2.33%，比中标利率高出10BP。从投标情况看，3年国债依然受追捧。在投标利率下行的带动下，各个期限利率品种的收益率均下行。交易所企债指数创出新高，银行间7天回购加权平均利率在1.65%附近。受股市反弹影响，多数转债上涨。

　　本周公开市场操作，仍然以一年央票的回笼操作为主。截至3月16日，3月份净投放量只剩下210亿，月底前还有4期公开市场操作，3月份净回笼已成必然。国际贸易问题仍需继续关注，贸易战和人民币升值压力，最终会怎样演绎，目前还难以确定，但无论是哪种结果，都将对我国出口产生负面影响，甚至导致贸易顺差缩小或部分外资外流，将对债市产生不利影响。

　　交易所含权信用债收益较高，值得积极关注。例如10巢湖债，票面利率为6.8%，评级为AA，发行人于2014年1月份将作出关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的公告，此后投资者有权选择将持有的该品种，按面值全部或部分回售给发行人，或选择继续持有该债券，直至2017年1月27日到期。所以本债券可作为剩余期限为4年的投资。与同期限债券相比，该品种收益较高，以昨天收盘价计算，行权收益率可达6.16%，同样道理，08长兴债也值得关注。此外，纯债价值为正当唐钢转债也值得关注。