评级观点

　　联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对中国航空工业集团公司（以下简称“公司”）的评级反映了公司作为中央直接管理的特大型国有企业，在政策支持、行业地位、经营规模等方面的显著优势。同时，联合资信也关注到公司军品用户单一、非航空民品业务有待提高等因素给公司经营及业务发展带来一定的影响。

　　近年来公司营业收入稳步增长，盈利能力逐年增强。随着国民经济和国防现代化建设的快速发展，以及公司资源整合和产品结构升级调整的完成，公司未来收入水平和盈利能力有望进一步提高。联合资信对公司评级展望为稳定。

　　优势

　　1． 公司是由国务院直接管理的特大型企业集团，在国防现代化建设中具有重要地位，所处行业具有特殊性，垄断优势明显。

　　2． 公司资产规模大，业务发展态势良好，营业收入稳步增长，盈利能力较强。

　　关注

　　1． 公司军品用户单一，对客户的依赖程度较高。

　　2． 公司非航空民品业务在市场开拓和规模化经营方面有待进一步提高。

　　3． 公司经营活动产生的现金流量净额波动性较大。