评级观点

　　联合资信评估有限公司（以下称“联合资信”）对江阴苏龙发电有限公司（以下称“公司”）的评级，反映了公司主营的热电业务在发电设备性能、精细化管理和成本控制方面突出的竞争优势，以及相关多元化业务带来的整体盈利能力和抗风险能力的提升。联合资信同时也关注到发电设备利用小时数下降、煤炭价格波动加大等因素给公司未来经营发展可能带来的不利影响。

　　基于公司现有的竞争优势以及未来持续技术改造可能带来的发电设备效能的提升，公司主营的热电业务仍有望继续保持较强的盈利能力；伴随供热及其他非电业务的逐步拓展，公司整体的盈利状况和竞争实力有望进一步增强。联合资信对公司的评级展望为稳定。

　　优势

　　1． 公司是由国电集团实际控制的火力发电企业，具有一定的规模优势，所处地理位置优越，并享受相关税收优惠政策。

　　2． 公司精细化管理水平高、成本控制能力较强，主营热电业务具有较强的竞争实力。

　　3． 公司机组均为热电联产机组，发电设备利用效率和盈利稳定性在行业中处于较好水

　　平。

　　4． 公司拥有自备煤码头，能有效保障电煤的运输通畅；同时，公司将业务范围拓展到相关的码头租赁、煤炭加工贸易等领域，进一步提升了整体盈利能力和抗风险能力。

　　关注

　　1． 近年来，国内电力市场供需矛盾逐步缓和，行业内竞争压力加大。

　　2． 国内电煤市场价格波动较大，加大公司成本控制压力。