信用等级: A-1

　　发债主体：甘肃省电力投资集团公司

　　注册总额：16亿元

　　本期发债额度：8亿元

　　本期债券期限：365天

　　评级观点

　　甘肃省电力投资集团公司（以下简称“甘电投”或“公司”）主要从事电力生产、销售及电力项目投资。评级结果反映了“西部大开发”和“西电东送”战略推动地区经济快速发展、公司在区域市场地位突出、电源结构逐步优化、煤电合营战略有助于提高抗风险能力等有利因素，同时也反映了地区电力需求放缓使公司2009年以来收入水平有所下降、公司负债规模增长较快、资产负债率有所提高、有息负债增长较快等不利因素。综合分析，公司能够对本期融资券的偿还提供很强的保障。

　　有利因素

　　•国家“西部大开发”、“西电东送”战略推动地区经济快速发展，西北电网输电能力不断提高，公司发展前景良好；

　　•公司是甘肃电网主要发电企业之一，权益装机容量在甘肃省保持第一，区域市场地位突出；

　　•随着以水电为主的在建项目的陆续建成投产，公司电源结构逐步优化；

　　•公司煤电合营战略有助于提高抗风险能力。

　　不利因素

　　•地区电力需求放缓使公司2009年以来收入水平较2008年同期有所下降；

　　•2008年以来，公司负债规模增长较快，资产负债率有所提高，有息负债增长较快，财务费用的增加对公司盈利水平产生一定不利影响。