在去年风头无二的信贷类理财产品，今年正遭遇债券类理财产品的强劲挑战。

    西南财经大学信托与理财研究所最新统计显示，从2010年1月1日至2月22日，信贷类理财产品发行数为157款，债券类理财产品发行数则为449款。2月份第一周的数据显示，银行发行了90 款个人理财产品，其中债券和货币市场类理财产品发行数为56款，成为占比最大的银行理财产品。

    “随着信贷类理财产品热度减退，债券与货币市场类产品有望异军突起。”2月26日，建行山东省分行经十路一家网点的理财顾问郑刚对经济导报记者分析说。

信贷产品发行骤减

    去年12月14日，银监会下发《关于进一步规范银信合作有关事项的通知》等文件，禁止银行通过信贷类理财产品转出自身存量信贷资产，令信贷类理财产品发行遭遇寒冬。2010年1月，信贷类理财产品发行量为152款，较上月的534款骤减382款。债券类理财产品发行量则稳中有升。

    而在上述政策出台前，这两类产品的发行数大体相当。显然，监管举措的不断出台，正悄然改变着银行理财产品结构。

    2月26日下午，导报记者在济南一些银行网点探访时了解到，目前在售的理财产品很多都是债券类产品，以7天、14天、1至3个月等的短期产品较受欢迎。而且这些产品基本上是“常卖常有”，因为流动性较强，基本上不会出现“缺货”现象。

    与此同时，各银行的统计显示，今年以来信贷产品发行数量却现大幅萎缩，已经丧失了一直以来的主流地位。而在刚刚过去的一年中，该类产品一直占据着银行理财产品的头把交椅。特别是从去年下半年开始，由于信贷环境有所收紧，信贷类理财产品以其通过信贷资产转让为银行腾挪贷款空间的特殊功能，受到发行方和市场的热烈追捧，一度占据银行理财市场发行的“半壁江山”。

    但伴随着去年底银监会规范信贷资产类产品文件的出台，信贷类理财产品随即“风光不再”。

    普益财富研究员唐丽琼认为，信贷资产类理财产品发行数在去年下半年大幅增长，主要是由于当年上半年信贷投放过快，部分银行资本充足率等指标开始预警，从而与信托公司谋求合作发行信贷资产类理财产品，通过表外业务来为新增贷款腾出空间。

    “但是，当前银行理财产品对信贷规模的替代作用日益受到监管层关注，相关政策将影响信贷类产品发行，进而影响今年理财市场总量的变动。”唐丽琼分析说。

债券类产品“抢位”

    随着信贷类产品萎缩，其他种类产品重要性得以凸显。郑刚认为，目前证券投资类、结构性理财产品数量不会出现爆发性增长，而一直表现相对稳定的债券产品有望成为近期主打。

    “从个人投资行为来看，用于购买证券股权等的资金相对没有以前那么疯狂，逐渐转向购买银行理财产品的人数开始增多。”郑刚表示，虽然目前加息预期比较强烈，容易导致债券票据等价格形成一定幅度下跌，但并不会大幅度下跌；同时，加息预期强烈会使得债券票据等投资工具的收益率增加，这对银行债券类投资产品的发行也有利。

    导报记者注意到，今年前两个月发行的人民币债券类理财产品预期收益率排名前20位中，哈尔滨银行的“丁香花理财”相关产品与天津银行的“创富计划4期”理财产品以预期收益率4%排名第一。由此来看，对于那些选择银行定期存款的闲散资金而言，购买此类产品显然更加有利可图。

    不过，对信贷类产品未来的生存空间，银行业人士认为形势并没有那么悲观。一家股份制银行理财业务负责人对导报记者透露，银行仍然希望通过调整或创新发行方式来保留一些此类理财产品的规模。“但由于将牵扯到合作银行之间的信息交流、资产交换，因此发行难度会增加，发行规模也必然会受到影响。目前来看，债券类理财产品有望成为市场的热点。”