路透上海2月8日电---中国大型投资银行--中国国际金融有限公司信用策略周报称，股市反弹带来的交易所信用债回调是暂时性的技术性调整，交易所信用债仍具有配置价值，建议继续持有。

    报告认为，股市的波动、基准利率和高等级债券收益率的变化并不是影响交易所高收益债走势的关键因素，而市场对违约风险的预期、供需状况以及持有信用债的机会成本才是决定趋势的最重要的因素。

    目前来看，支持交易所信用债上涨趋势的关键因素都没有改变。高收益信用债的收益率已达到我们前期给出的目标水平，但在此水平下仍具有配置价值，建议继续持有。

    从交易机会来看，我们认为交易所债券出现全面性上涨的可能性有所下降，但部分品种的收益率仍有望继续下降，5年期品种未来收益率下降的空间可能大于3 年，投机级债券中信用资质最差、收益率最高的品种有望出现补涨。

    **公司债：中国高科有配置价值**

    中国高科有方正集团担保，债项能达到投资级，发行利率较高主要体现不能上竞价系统的流动性补偿，有配置价值。

    此外交易所固定收益平台上市品种中信用资质高的流动性相对较好，与竞价系统大约有200bp的流动性补偿，按此推算中科债上市後应该会出现一定的溢价。

    **企业债**

    上周发行的企业债中大部分都是AAA评级，发行利率仍然低于中票下限下调後的水平，与中票二级市场水平接近。