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信用产品仍是避险上策

来源:大通证券 2010-02-05 13:43:22

信用产品与国债的最大区别在于收益率要对其信用风险做出补偿,尽管2010年债券市场可能面临国债利率上升所带来的利率风险,但目前部分券种的信用利差仍相对较高,未来随着宏观经济的逐步向好,企业违约风险降低,其信用利差也将随之下降到合理的水平,

    信用产品与国债的最大区别在于收益率要对其信用风险做出补偿,尽管2010年债券市场可能面临国债利率上升所带来的利率风险,但目前部分券种的信用利差仍相对较高,未来随着宏观经济的逐步向好,企业违约风险降低,其信用利差也将随之下降到合理的水平,因此,尽管面临整个债券市场的系统性风险,高收益信用债仍具有一定的吸引力,关键在于博取其信用利差缩窄所带来的收益。2010年全年新增信贷有望呈现前高后低的格局,与之对应,企业债全年供给将呈现先抑后扬的局面,上半年企业债供给压力不大,是配置企业债的较好时机。
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