中银国际短期融资券和中期票据信用分析周刊
来源：腾讯财经
2010-01-26 13:41:31
厦门机电在国内拥有领先的行业地位,规模优势较强,拥有相对较强的技术实力,有一定的零部件配套能力,但其核心技术不足,客车业务面临出口不振、铁路竞争和内需不足等风险,装载机业务面临出口不振和国内市场饱和的双重压力,总体财务实力较弱,中银国际
厦门机电在国内拥有领先的行业地位,规模优势较强,拥有相对较强的技术实力,有一定的零部件配套能力,但其核心技术不足,客车业务面临出口不振、铁路竞争和内需不足等风险,装载机业务面临出口不振和国内市场饱和的双重压力,总体财务实力较弱,中银国际给予其“III”的评级。
中山公用拥有区域垄断优势,业务收入和现金流稳定,受经济波动影响小,得到当地政府有力的支持,拥有较为优质的金融资产,现金流量充足,但存在一定的政策风险,农产品批发市场业务的竞争压力持续加剧,盈利对投资收益依赖较大,债务负担较重,流动性不足,中银国际给予其“III”的评级。
广东物资拥有较强的规模优势,经营网络较为发达,得到国家的政策支持,所处区域环境有利,但其主营的金属、汽车等贸易业务波动性较大,其经营管理能力面临挑战,贸易行业竞争激烈,抗风险能力相对较弱,总体财务实力较弱,中银国际给予其“IV+”的评级。
太钢不锈是国内最大的单体不锈钢生产企业,规模优势明显,部分钢铁产品附加值较高,铁矿石自给率较高,但目前包括不锈钢在内的钢铁产能严重过剩,不锈钢出口还遭遇较大的贸易摩擦压力,镍价波动对不锈钢的成本影响较大,其整体产品结构仍以中低端为主,附加值不高,债务负担较重,流动性不足,现金流量大幅下降,中银国际给予其“II-”的级。
延长石油享有国家石油产业垄断政策的保护,是我国唯一的地方石油开采加工企业,拥有一定的规模优势和较强的区域竞争优势,资源储备尚可,总体财务实力较强,但原油价格波动对其经营影响较大,税费和成本上升,成品油销售网络和石化业务相对薄弱,产业链有待进一步延伸,流动性有所不足,未来资本支出压力加大,中银国际给予其“II+”的评级。
鞍钢股份具备较强的规模优势,产品品种丰富,控股股东实力较强,原材料供应稳定,盈利能力较强,财务政策稳健,债务负担不重,但钢铁行业产能过剩问题中短期内难以解决,其从国家投资拉动中受益相对较小,流动性不足,现金流量不足,中银国际给予其“II”的评级。
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