和讯特约

　　评级结果

　　主体信用等级： A¯

　　次级债券信用等级：BBB+

　　2009 年4 月28 日

　　评级观点

　　绵阳市商业银行股份有限公司（以下简称“绵阳商行”）初步建立了现代公司治理架构，存贷款业务发展较快，营业净收入快速增长；绵阳商行内控体系和风险管理水平有待进一步提升，贷款集中度及关联度偏高。“5.12”汶川地震后，绵阳商行不良及关注类贷款余额及占比升幅较大，同时灾后重建及相关扶持政策使其面临一定发展机遇。

　　信用等级为BBB+。该评级结论反映了本次次级债券的违约风险一般。

　　优势：

　　1. 存贷款业务的快速发展带动营业净收入较快增

　　2. 增资扩股后，资本充足性得到提升；

　　3. 灾后重建及相关政策扶持带来发展机遇。

　　关注：

　　1.公司内控体系建设及风险管理水平需进一步提升；

　　2. 贷款集中度及关联度较高；受地震影响，不良及关注类贷款大幅增长，拨备水平有待提升；历史不良贷款的化解对未来几年的盈利水平带来一定压力；

　　3. 收入来源单一；个人业务和中间业务较薄弱；国内经济增速减缓，企业盈利预期降低，给银行业经营带来一定压力。