评级观点

　　郑州市商业银行股份有限公司近年来公司治理水平逐步提升，内控体系持续完善，各项业务稳定发展，营业收入较快增长；但仍存在贷款集中风险较高、历史包袱较重等问题。综合以上因素，联合资信评估有限公司评定郑州市商业银行股份有限公司主体信用等级为A%2B，2009 年次级债券（不超过人民币6.9 亿元）的信用等级为A。该评级结论反映了本次次级债券的违约风险较低。

　　优势

　　公司治理水平逐步提高，内控体系不断完善；

　　在不良资产置换、业务发展等方面得到了政府较大力度的支持；

　　各项业务持续稳定发展，营业收入快速增长。

　　关注

　　贷款客户集中风险较高；零售业务、中间业务收入占比较低，收入结构有待优化；

　　历史包袱处置情况仍待观察；

　　未来一段时间内，宏观经济增速减缓，将给银行业运营带来不利影响。