评级结果：AA-

　　评级展望：稳定

　　评级时间：2009 年9 月8 日

　　财务数据

　　评级观点

　　联合资信评估有限公司（“联合资信”）对重庆机电控股（集团）公司（以下简称“重庆机电”或“公司”）的评级反映了公司作为中国西部最大的综合性机电企业集团，在行业前景、政策支持、技术水平和经营规模等方面的优势。同时，联合资信也关注到公司下属企业多，管理链条长、历史负担重等因素对其经营发展带来的一定不利影响。

　　公司通过加快破产兼并步伐，积极推进下属企业重庆机电股份有限公司（以下简称“机电股份”）上市等措施大力推进主业整合，资产质量有所改善，所有者权益得到充实，债务负担有所下降。考虑到机电股份募集资金项目和新建风电、机床产业化基地技术改造等将在 2009 年陆续完工等，未来公司收入和利润有望得到增长，公司抗风险能力有望保持稳定。联合资信对公司的评级展望为稳定。

　　优势

　　1．装备制造业是国家重点扶持行业，公司发展前景看好，同时公司享受西部开发税收优惠政策。

　　2．公司是西部最大的机电企业集团，规模优势明显。

　　3．公司技术优势明显，是机电行业多个行业标准制订者之一，制齿机床、大型高水头冲击式水轮发电机组、康明斯发动机等产品技术含量高，达到国内或国际先进水平。

　　4．公司下属企业重庆机电股份有限公司于 2008 年6 月在香港上市成功，拓宽了公司融资渠道，对公司治理水平提高和主业整合有积极作用。

　　5．公司债务有息负担较轻。

　　关注

　　1．公司由三家政府机构下属企业改制而成，下属子公司多，管理链条长，历史负担重，对公司管理造成一定难度。

　　2．公司经营涉及五个制造业板块，各板块内尚未形成合力，子公司间协同效应较弱。

　　3．由于企业改制及历史原因，公司下属企业存在逾期贷款。

　　4．公司审计报告存在多项保留意见，投资收益对利润贡献大。

　　一、主体概况

　　重庆机电控股（集团）公司（以下简称“重庆机电”或“公司”）是中国西南地区最大的综合性机电企业集团。公司成立于2000 年8 月，是由重庆市国有资产监督管理委员会（以下简称“重庆市国资委”）出资组建的国有独资公司，以原重庆市机械局、重庆市电子局和重庆市冶金局所属（办）国有独资、控股、参股的生产企业、工业供销公司、专业公司和科研院所的国有资产为授权经营主体，是重庆市国资委授权经营国有资产的投资机构，对国有资产行使出资人职能。截至2008 年底，公司注册资本159750.30 万元。

　　公司主要从事汽车及汽车零部件、电工电器、通用机械、机床工具、军工电子信息、冶金产品的开发、制造、销售及出口等。

　　公司内设办公室、规划发展部、经济运行部、资产财务部、企业改革部、破产办公室、人力资源组织部、物业管理部、党群工作部、纪检监督审计室等10个职能部门；公司下辖重庆重型汽车集团有限责任公司、重庆机电股份有限公司、重庆市普惠机电实业发展有限责任公司等16家全资及控股子公司。

　　截至2008 年底，公司（合并）资产总额 127.56 亿元，所有者权益（含少数股东权益） 54.00 亿元；2008 年，公司实现营业收入69.45 亿元，净利润3.07 亿元。

　　截至2009年6月底，公司（合并）资产总额131.15亿元，所有者权益（含少数股东权益） 55.56亿元；2009年上半年，公司实现营业收入 30.84亿元，净利润3.08亿元。

　　公司注册地：重庆市渝中区中山三路155 号；法定代表人：谢华骏。

　　二、行业分析

　　装备制造业是指为国民经济各部门简单再生产和扩大再生产提供技术装备的各制造 工业的总称，按国民经济行业划分，其范围包括金属制造业、普通机械制造业、专用设备制造业、交通运输设备制造业、电气机械及器材制造业、电子及通信设备制造业、仪器仪表及文化办公用机械制造业等。