从此前中国中冶新股发行期间的表现看，保险公司仅于9月7日和8日两个交易日净融入资金量增多至640-720亿元，这与此前中国建筑和光大证券发行期间持续净融入资金的情况明显不同；基金公司也仅于9月8日一个交易日质押式回购净融入资金270多亿元，日均金融入资金中枢水平也从7月份的150-250亿元左右的水平回落至100亿元以内。在近日股市震荡上行期间，保险、基金的净融入资金量仍维持低位。种种迹象表明，保险、基金不仅对参与大盘股申购的积极性显著下降，对股市回暖以来的反应也相对平稳，这可能意味着其对债市投资资金不会产生显著的抽离。

    保险资金方面，目前对高收益中长期信用债的投资需求也将保持稳定。即使目前受到经济数据超预期向好和通胀预期增强的影响，中长债收益率可能会受此影响而略有上行，不过对于银行和保险这样的配置型机构，价差损益不在其考虑的范围内。目前中长期企债相比国债较高的投资收益，可能继续吸引保险和银行资金参与投资。

    基金方面，除了AA-级短期企债外，其余等级短期企债较国债均不具备收益优势。而根据此前的分析，目前短期国债的收益率水平已经大大低于08年5月以来的历史均值水平；0.5-1年期短融-央票利差较08年5月以来的历史均值高出28-30bp。如此来看，目前投资AA-级短期企债和0.5-1年期短融可能获取更高的收益，且在目前市场对经济超预期回暖和通胀担忧强化的情况下，短期信用债投资也能相应规避利率风险。