评级结果：AA-

　　评级展望：稳定

　　评级时间：2009 年5 月3 日

　　评级观点

　　联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对武汉邮电科学研究院（以下简称“该院”）的评级，反映了其作为光通信领域国内唯一同时拥有光通信系统、光电子器件、光纤光缆三大通信技术的企业，在行业地位、技术研发实力、产业布局、客户资源等方面的综合优势。同时，联合资信也注意到中国通信市场竞争激烈、大量的应收账款和存货等因素给该院可能带来的不利影响。

　　该院未来投资规模较大，债务负担有可能增加，但随着其战略和产业结构调整的完成，投资项目的达产，以及3G建设的推进，收入和利润水平有望继续提高。联合资信对该院评级展望为稳定。

　　优势

　　1．受益于电信业重组和电信投资恢复性增长，通信设备制造行业有望进入新一轮行业景气周期，该院面临较好的发展机遇。

　　2．该院技术研发能力强，在光通信领域的产品技术和质量处于国内领先地位。

　　3．该院坚持以光通信技术传统主业为基础，合理发展通信领域其他产品研发生产，并逐步实现部分新产品规模化商用，产品结构得到优化，抗风险能力得到加强。

　　4．该院作为国务院国资委下属的大型通信设备供应商，拥有政府支持和客户资源优势。

　　5．该院大力投入光纤到户、3G等新产品及新技术研发，可持续发展能力强。