随着全球经济复苏“嫩芽”不断冒出，市场开始担心通货膨胀产生，并认为各国央行会相继采取提高利率等调控措施。本文从一个理论框架入手，分析认为通胀尚远。

　　货币供应和通货膨胀并不是简单的线性关系。金融市场是一个巨大的蓄水池，目前这个蓄水池还在“蓄水”，还没有到向外净溢出的时候。

　　在过去十几年中，美国居民储蓄率维持在2-3%的水平，而当前已经攀升到了6%。金融危机不仅改变了居民消费习惯，还将改变着亚洲生产、美国消费的全球经济发展模式。尽管政府多次采取了出口退税措施，需要对我国产品出口继续保持谨慎。..和IMF上调全球与主要经济体的经济预测不同，近日世界银行下调了预测数据。这对于资本市场的发展并非坏事。在这场保增长、促就业的经济刺激计划中，各国将较长时间保持宽松的货币政策，这将有利于资本市场的发展，股指还有较大的上升空间。

　　周四A股市场出现冲高受阻的态势，银行股抛盘渐增，同时，有色金属股跌幅居前，化解了做多的激情，故市场出现了冲高受阻的走势。而钢铁股、电力设备股等行业景气渐趋乐观的品种在午市后仍有积极的表现，从而维持了局部个股热点格局，这有利于市场的活跃，所以，短线A股市场仍有望存在着一定的投资机会，而近日可能面临技术突破与否的方向选择，投资者要注意。

　　整体来看，在冲关之前，基于市场的谨慎心理，板块轮动节奏加快，赚钱效应不明显，继银行指标股后，带领大盘冲关的新龙头板块暂未出现，市场稍显犹豫。目前来看，大盘有可能演绎两种运行方式，第一种方式是在通道上轨附近暂时遇阻，调整蓄势之后进行冲关，第二种方式是在权重股或者相关龙头板块带领下，直接突破该阻力位，我们拭目以待。