东风汽车系我国三大汽车集团之一东风汽车公司的资本运作平台之一,已开始营造自主品牌汽车,销售渠道优势较强,参股的多家合资企业具有较强的规模和品牌优势,为其提供了短期内较为稳定的利润和现金流,债务杠杆较低,经营现金流对债务覆盖能力较强,但自主研发能力不足,缺乏自主品牌和核心竞争力,利润和经营现金流严重依赖合资品牌和合资企业,自有品牌汽车尚处于初创期,短期内风险较大,流动性不足,未来资本支出压力较大,中银国际给予其“II-”的评级。

　　中铁股份是国内最大的多功能综合型建设集团,具有明显的规模优势,其“综合一站式”解决方案竞争优势强,交通基建行业发展空间大,货币资金较充裕,债务杠杆相对较低,但建筑市场竞争激烈,原材料价格波动大,其盈利能力下降明显,长短期债务比例不合理,资本支出压力大,经营现金流量不足,中银国际给予“II”的评级。

　　长江航运在航运和燃油供应业务方面拥有较强的区域规模和垄断优势,“国油国运”的能源安全政策和其油轮运力的快速发展有利于其原油航运业务的发展,其造船业务有一定规模优势,与中国外运长航集团有限公司的合并具有扩大规模和优势互补的长期发展优势,且担保人中外运长航集团有限公司实力雄厚,偿债能力较强,其担保具有较强的分散风险作用,但全球经济尚未复苏,航运运力供过于求,周期性较强的航运业和造船业仍难以摆脱不景气状态,发行人债务杠杆较高,债务负担较重,经营现金流量不足,未来资本支出压力较大,中银国际给予其“II”的评级。

　　平顶山煤业拥有较强的资源和规模优势,产业链较为完整,债务负担不重,现金流和流动性充足,但将长期面临煤炭供大于求的行业形势,资源、环保和安全成本还原政策加大了煤炭生产成本,石油价格波动剧烈加大了其煤化工业务的经营难度,存在一定的或有负债风险,中银国际给予其“III+”的评级。

　　中粮集团的国家支持力度大,规模优势明显,主导产品竞争力较强,其粮食进出口业务具有的垄断优势,财务政策较稳健,现金流量尚可,但其多元化业务格局形成经营管理的挑战,房地产业务风险较大,盈利对投资收益依赖度较大,债务负担较重,中银国际给予其“II”的评级。

　　大唐集团的行业地位和规模优势明显,电源结构和发电资产布局好,脱硫装备率高,并对上游煤炭、运输行业延伸,但要面对在建机组大规模投产的影响和行业电源结构调整影响,近期有经营性亏损,资本支出压力巨大,债务负担较重,流动性不足,中银国际给予其“II”的评级。