2008至2009年的资本市场，“阳光私募”由于其超越市场的表现越来越多地被投资者提及。2008年股票型基金平均业绩为-50.63%，指数型基金为-62.60%，偏股型基金为-49.75%；而该年度存续期超过一年的79只私募基金平均业绩为-35.8%；同时在2009年的强力反弹行情中，私募基金的表现也全面超越了公募基金。投资者不禁要问，在同样的市场条件下，业绩为什么会产生如此大的反差呢，笔者带着同样的疑惑，与广大投资者一同来解析私募基金。

    私募基金是指通过非公开方式，面向少数投资者募集资金而设立，主要投资于A股市场、债券及权证，追求绝对回报的基金。由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者协商来进行的，又被称为特定对象募集基金。由于其参与者要求较高、仓位灵活等特点，让它在参与资本市场中体现了以下优势。

    私募基金的六大优势

    首先，私募基金是“志同道合”的组合。公募基金和大多数的券商集合理财产品主要针对大众投资者；而私募基金是具有共同市场理念与目标的投资者集合，圈子小同时门槛高，起点金额一般为100万元，为有共同投资理念的高端投资者提供追求绝对正收益的投资理财服务，由于私募基金投资者目标的一致性，决定了它更像为中产阶级投资者量身定做的投资服务产品。

    其次，是私募基金的规模优势。由于私募基金的门槛高，且要求投资者的市场理念趋同，导致其规模较小，一般在1000万元至2亿元之间。正是由于其规模较小，在2008年和2009年这个宏观政策主导和流动性推动的市场中，充分体现出了它资金灵活进出和投资目标选择的特点，取得了良好的收益性。

    第三，开放期优势。私募基金的存续期一般是1~3年，封闭期一般为1年，且封闭期后只接受赎回不接受申购。相对与公募在开放期后要应对投资者频繁的申购和赎回，私募基金能保证投资规模的相对稳定性，坚持其固有的市场投资理念，提高收益和保护原有投资者利益。

    第四，仓位限定优势。公募基金在权益类投资的比重及单一个股的投资上有比较严格的限制。笔者认为公募基金更多体现资产配置的概念；而私募基金的仓位限制更宽松，它可以通过重仓有把握且增长确定性高的股票，来获取超额回报，因此，私募基金体现的是精选个股的思路。

    第五，激励机制优势。普通公募基金的业绩主要来源其基金规模；而私募基金一个显著的特点就是基金发起人必须以自有资金投入，将其自身与投资者的利益捆绑，更充分的发挥投资管理人的水平。这较好地规避了经理人利益约束弱化、激励机制不够的弊端。

    第六，投研团队优势。从笔者所接触到的公募和私募的基金经理来看，私募基金的投资管理团队一般都是经历多年市场磨练并对中国证券市场特点有深刻认识的人士组成。因此，他们更了解中国证券市场的特点和规律，投资风格也更贴近中国证券市场，较之通过研究生毕业到研究员再到基金经理这样路径成长的学院派团队更具有市场优势。

    正是由于以上的原因，在去年的单边下跌及今年震荡攀升的市场中，私募基金的业绩犹如一道惊艳的彩虹，吸引了众多投资者的眼球。笔者认为，只要以上方面持续存在，私募基金就可能持续它优异的表现，来满足高端人士追求绝对收益的要求。

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