亚洲开发银行新的亚洲公司债券信用担保计划将为亚洲公司债券市场带来帮助，亚行将来可能会在5亿美元现有规模的基础上扩大担保计划。

   综合外电5月6日报道，亚洲开发银行(Asia Development Bank)代理首席经济学家李钟和表示，新的亚洲公司债券信用担保计划有助于深化亚洲债券市场，同时也有助于信用风险较高的企业发行期限较长的债券；新担保计划还会为投资者提供更多的选择。亚行将来可能还会在5亿美元现有规模的基础上进一步扩大担保计划。

   亚洲开发银行长期倡导的担保计划的推出对亚洲地区发债人来说正是时候。在全球信贷危机的冲击下，投资者对低评级债券仍望而却步，使很多债券发行人难以在亚洲债券市场筹集到资金。此外，各国的经济刺激计划引发的政府债券发行量的猛增也使公司债券的融资成本上升。

   4月27日当周，东南亚国家联盟(Asean, 简称：东盟)和中日韩三国通过了所谓的信贷担保和投资机制(Credit Guarantee and Investment Mechanism, 简称CGIM)，以支持亚洲企业发行本币债券。CGIM是亚洲开发银行的亚洲债券市场倡议(Asian Bond Market Initiative)的一部分。亚洲债券市场倡议是一项旨在增加跨境交易，使亚洲资金从美国国债等非本地金融工具上更多地转到亚洲本地债券上的长期计划。

   李钟和表示，该计划的目的在于支持本币债券的发行。这将使亚洲的储蓄能够留在亚洲；CGIM的主要支持对象是东盟国家、中国和韩国的债券发行人。获得CGIM担保的公司债券将获得AAA评级，与亚洲开发银行的评级一致。CGIM将在亚洲开发银行的管理下以一个信托基金的模式运作。

   有了较高的评级，发债企业可以以较低的融资成本筹集资金，还能更加容易地发行期限较长的债券。与贷款相比，这能够更好地解决企业的长期融资需求。

   李钟和表示，CGIM还能帮助企业以它们最需要的期限和币种发行债券。通过以本地货币发行债券，企业可以规避汇率波动带来的风险。通过发行外币债券筹集资金会给企业带来风险，因为汇率的不利变动会加大企业以本币偿还债务的负担。同时，把债券融资所得兑换成本币也可能产生很高的成本。

   李钟和表示，亚洲开发银行与东盟和中日韩三国还没有就CGIM的一些细节作出决定，比如说企业如何获得债券担保资格等。该计划预计要到2010年开会时敲定。

   李钟和认为，大多数亚洲经济体增长前景良好，其债券评级不太可能被下调；亚洲经济体仍有很强的增长潜力，财政状况也相对较好，所以主权风险预计不会大幅增加。债券的风险溢价仍然高于危机以前的水平，很难预测风险溢价何时才能下降，但是亚洲开发银行认为，为基础设施项目融资不会有太大的风险，因为这些项目大多数都是政府财政刺激项目。

   他还表示，在实施财政刺激方案的亚洲国家中，资本实力较弱的国家比经常项目盈余的国家面临更大的主权评级下调风险。但他没有列举具体国家的名字。