在目前，关注全球经济的发展趋势，顺势而为，才能让家庭理财在稳健中度过多变的经济环境，生活更有品质。

　　恒泰证券研发中心/段军芳

　　美国次贷危机终于演化为一次恶性的金融危机，而这种危机是否会带来一次“大萧条”的经济危机呢？在全球化的今天，很少有经济体能够再用“拭目以待”的轻松心态来关注这次危机的演变。

　　对于美国7000亿甚至是9000亿美元的救市计划，其他国家也没有闲着，协同性的降息以及无限制的注资承诺，清晰地体现了各国的严阵以待，无怪乎有人发出“美国病，全球治”的感叹。

　　就中国而言，尽管管理层有过“中国受美国金融危机的影响较小”的发言，但不容否认的是，随着中国日益融入全球经济中来，中国经济也不免打上“次贷”影响的烙印。首先，是作为拉动经济增长的“三驾马车”之一的出口受到了美国以及欧洲经济的影响，其次就欧美救市计划有可能给发展中国家带来的通货膨胀，尤其是对于中国的外汇储备主要是美元，负面影响更大。第三，则是我国直接持有的美国金融债券等资产的损失。我们中国的家庭将或多或少为美国的危机买单。此外，这些问题正好又与我国目前经济发展调整周期相遇，无疑让此轮中国经济的调整带上了更多的治理任务。对于这些问题的治理也就成为目前居民家庭理财的背景，把握这种治理的发展脉络将成为“成功理财”关键环节。

　　投资必读：检审现有理财手段

　　交行上海分行/许一览

　　恒泰证券研发中心/段军芳

　　在应对全球经济危机和中国经济调整的双重治理的形势下，家庭理财首要的目标是防范经济萧条导致的收入减少和通货膨胀带来的资产缩水，投资者不得不在保本和增值的双重目标下未雨绸缪。所谓保本其实是在规避目前经济危机带来的大量风险，但是过于保守的策略也许让这种目标化为泡影，因为另一个方面，只有财富的增加才能让居民有较高的抵御风险能力，这有赖于一种较为积极的进攻。

　　总而言之，投资者如果要让自己尽量减少此轮经济调整的负面影响，让保本和增值获得一个平衡是关键。实现这种平衡自然要关注一下目前我们实现理财的基本手段有哪些，我们需要检审一下，这些理财手段或者理财手段的组合是怎样满足我们的理财目标的。

　　在当下期货等则因为门槛高，风险大没有进入寻常百姓家，而保险则防守有余，致富有限。由于2006年以来的牛市，股票和基金及相关理财产品已经成为最主要的理财手段，因此理解这些理财手段所具有的收益与风险，应该是成功实现目前理财目标的基础。

　　少量配置股票有利于实现增值目的，可以成为理财组合手段之一。而在担心自己没有时间打理，并且希望长期投资的家庭来说，将股票换入绩优的偏股型基金也是一个较好选择。

　　央行在“保增长”的任务下首次降息和准备金，带来了债券市场的牛市，而10月份的再次降息让投资者确信目前中国经济将处于降息通道之中，而债券市场也将迎来一轮持续牛市。因此，在这种债市走牛的预期下，投资者可以更多地关注债券，尤其是当前新发的长债值得重点关注。

　　但是需要注意的是一级市场的购买债券并不容易，因此很多投资者往往希望参与二级市场的债券交易，在笔者看来这是一件风险较大的理财行为。在目前债市供给不足的环境下，在一级市场买入债券也并非容易。因此，对于希望投资于二级市场的投资者，以及资金较少的投资者来说，买入债券型基金是一个更好的选择。

　　总体来看，基金作为一个复合的理财手段，往往涵盖了股票、债券和存款等手段的收益特征，可以成为家庭理财的主要工具，起到主体作用。

　票据型理财产品

　　保守型投资者的首选

　　投资票据型理财产品的风险较小，且收益较高。投资票据型理财产品面临的最大风险是商业汇票到期无法回收票款，但实际发生的违约风险很小。人民币票据型理财产品的收益率远高于同期限档次人民币定期存款的利率。以某51天期的票据理财产品为例，其预期年收益率超过4％。尤其是前一时期央行执行紧缩的货币政策，对银行贷款规模严格控制，人民币贷款利率特别是票据贴现利率水涨船高，一般平均利率也在5％～7％之间，最高利率甚至超过10％，这使人民币票据型理财产品的收益率逐节走高。

　　债券

　　稳健型投资者最爱

　　债市的投资品种是很多的，目前可投资的品种主要有凭证式国债、记账式国债和交易所企业债等。交易所企业债(包括公司债)是最近市场的投资热点。

　　投资债券市场时，我们要善于捕捉热点，这同投资股票是一样的。企业债中的公司债无疑是近期市场的热点。投资者在选择公司债时，首先要把握好买入时机，在遇到公司债价格波动时，可根据债券的期限、票面利率、市场利率等计算出该券的合理估值区间，在该券进入合理估值区间时择机买入。

　　黄金

　　资深玩家的逐利品种

　　对广大中小投资者来说，投资实物黄金和纸黄金是首选。实物黄金包括金币、金饰和金条等。同样，投资者也可以通过银行办理纸黄金业务，其中有中国银行的“黄金宝”，工商银行的“金行家”和建设银行的“账户金”。

　　如果投资者平时工作很忙，少有空余时间去理财，再加上投资实物黄金存放不便，与黄金挂钩的银行理财产品优点是理财专家代你操作，风险较小、本金有保障；缺点是收益率有上限。相反，对具有一定资金实力和风险承受能力，且有一定期货知识的投资者来说，做黄金期货也是一个不错的投资选择。

　　操作：抄底还是离开？

　　华尔街风暴全球蔓延，理财是应该就地“趴下”还是勇敢买进，成为普通投资者最为关心的话题，理财专家建议，结合自身风险承受力，以保本为前提，同时以分步建仓方式参与抄底是应对动荡市况最佳选择。

　　东方华尔高级研究员田杰表示，目前市场状况下投资产品可以选择流动性强的产品，一旦市场出现变化，可以及时调整自己的投资组合。比如说股票，如果你手中的股抗跌性差或者滞胀，可在相同价位上转换成其他更具投资价值的股票。如果手中的股票各方面都表现较好，则可以长期持有，体现价值投资理念。其实理财无论“趴下”还是勇敢买进，只要适合自己就行了。