进入2009年，黄金凭借独有的避险功能，在金融投资市场上的表现颇为抢眼。今年1月中旬到2月20日，国际金价涨势如虹，一度突破1000美元/盎司高点，国内金价同期也冲过217元/克的高位。尽管随后金价杀了一个“回马枪”，回到900美元/盎司的位置反复振荡，但对比股市、原油及其他大宗商品，近期黄金的上涨曲线对于众多投资者而言，仍然充满魅力。

　　2月26日，上海黄金交易所最重要的品种——黄金现货延期交易产品宣布向个人投资者合法“开闸”，品种包括AU(T+D)、AU(T+N1)、AU(T+N2)。作为拥有上海黄金交易所全面代理资格的金融类会员，兴业银行经过1个多月的试运行，最先完成相应的交易系统升级，成为首家推出这项业务的商业银行。至此，这个重量级黄金投资新产品终于撩起神秘面纱，那么，它将为个人黄金理财带来怎样的机会？

　　黄金投资再添便捷平台

　　“递延费支付方向是不是这样理解？”“中立仓怎么才能抢先申报？”兴业银行福州分行零售事业部的冯宇翔常常需要解答类似的问题。近期福州不少投资者对黄金现货延期交易产品表现出浓厚兴趣，前来咨询和进行开户交易的客户络绎不绝。据统计，近一个月以来，该行个人黄金买卖业务开户数同比增长756%，交易额同比增加5倍多。

　　开户交易半个多月，通过3手AU(T+D)合约，投资者何先生就获利2万多元。“2007年底开始，股市跌势不止，存款利息走低，我就想着到黄金市场上找机会。”去年初以来，他购买过少量的实物黄金，并通过投资纸黄金、黄金期货等尝到了黄金投资的甜头。

　　据了解，黄金现货延期交收产品是上海黄金交易所的挂牌交易合约，以1手1000克为交易起点，保证金比例为20%。以近期金价计算，基本投资门槛约为4万元左右，与目前不少银行理财产品的发行门槛相当。“只需办理黄金账户和资金账户，投资者可根据实时报价进行操作，入场程序就像炒股一样便捷。”冯宇翔说，已持有兴业银行理财卡的客户还可以直接在网上开设黄金账户。

　　据了解，华夏、民生、工行等多家银行也正加紧对这项黄金经纪类业务进行系统测试，有望很快加入代理行列。

　　夜场交易带来“黄金机会”

　　“市场不可能只涨不跌。”冯宇翔说，实物黄金和纸黄金只能通过低买高卖的差价获得收益，而黄金现货延期交收产品采用双向保证金交易方式，以目前投资者介入的主流品种黄金T+D为例，客户开仓交易后，可以选择当日平仓或交割，也可以选择延期平仓或交割。如果行情判断准确，无论金价涨跌，投资者都可以赚钱。

　　冯宇翔解释说，从保证金交易的角度看，黄金“T+D”交易手法与黄金期货类似，除了可以进行双向操作，还具有杠杆放大的特点，因此能够承受一定风险的交易者有望获得超额收益。投资者黄女士以199元/克的价格买入1手黄金T+D，支付约4万元保证金，数日后金价上升3%，到205元左右位置卖出时，可赢利约6000元，收益率约为15%，将同期金价上升带来的收益放大了5倍。

　　“但它仍是现货黄金的一个种类，与当日的黄金现货价格相差无几，价格变动紧随国际黄金价格，波动幅度较低，从这点看风险略低于黄金期货。”冯宇翔指出，黄金延期交易另一个显著的特点就是没有持仓时限，不像期货到期必须平仓；而且，黄金延期交易设有夜场，时段为20：50至02：30，这一时间段正好与伦敦、纽约两大黄金市场的交易时间相衔接，恰恰也是黄金投资最活跃的时间点。他认为这符合黄金国际化的投资特点，并且很适合那些白天需要上班的投资者，可以集中精力晚上看盘操作。

　　审慎防范杠杆放大风险

　　黄金是一种金融避险工具，可是黄金市场却不乏“凶险”之道，年初以来金价的“过山车”行情也让不少投资者出现爆仓，被迫出局。

　　业内人士提醒广大投资者，杠杆功能同时也会放大投资风险，当投资者对行情走向产生判断失误时，将可能发生巨额损失，损失的总额可能超过投资者的初始保证金以及追加保证金。因此投资者必须分析自身的风险承受能力，充分了解产品的特点和风险，审慎决定。

　　据了解，前来开户的投资者中，多数人前期曾进行过纸黄金、黄金期货、黄金现货Au100g、Au9999、Au9995等相关的黄金交易。兴业银行理财规划专家表示，参与黄金现货延期交易，投资者应做足功课，不仅要掌握相应的交易规划和操作技巧，同时应密切关注美国、欧盟等国家地区的经济走势，及时掌握美元、石油、美股等价格指数。

　　多位理财专家表示，延期交易等具有杠杆放大功能的产品，可以说是双刃剑，投资风险远远高于股票投资，不太适合初学者。 他们认为，即使是有经验的投资者，也要考虑风险控制和资金管理，比如进行必要的止损安排和资金的等份划分，一般情况下投入比例不宜超过个人总资产的20%。

　　在规避风险和资产保值情绪的驱使下，黄金投资可能会受到更多投资者的追捧。记者了解到，目前市场上一些以综合类会员的身份，或以境外黄金市场作为投资方向的黄金公司，也在积极吸引投资者加入炒金业务。有关人士提醒投资者，对此应在自身资金安全性、公司交易活动的法律适用性等方面多加考量，通过合法的阳光渠道参与黄金投资交易。