海通证券：3月信用债延续良好行情
来源：上海证券网
2009-03-17 13:27:20
3 月份信用债继续稳步上涨，交易所信用债11 个交易日中8 日上涨，3 日下跌但跌幅非常有限，显示了信用债市场凝聚了较强的人气。收益率有较大降幅的主要集中在：无担保债（如新湖债下降36BP、中联债降幅为25.6BP、金发债53BP、）和
3 月份信用债继续稳步上涨，交易所信用债11 个交易日中8 日上涨，3 日下跌但跌幅非常有限，显示了信用债市场凝聚了较强的人气。收益率有较大降幅的主要集中在：无担保债（如新湖债下降36BP、中联债降幅为25.6BP、金发债53BP、）和中等信用资质的信用债（08 北辰债收益率降41.5BP、08 保利债下降26.5BP、08 泰达债降30BP）；另外从行业上看，机械、电力、汽车、房地产、通讯行业收益率降幅较大，而几家钢铁债则是少有的 收益率上升的债券，如07 武钢债3 月以来收益率上涨了20BP，这可能与近期钢铁库存增加和价格连续下降有关。
从银行间市场看，3 年和5 年期的中等资质的中期票据降幅在30BP 以上，其中3年期AA+、AA 的降幅分别由36BP 和34BP。企业债则显示中等资质的5 年期和1 年期收益率下降较大，总体来看，收益率表现较好的债券在期限上集中在3-5 年期，1 年期以内的信用品种也有不错的表现。以上行情符合我们在3 月份信用债投资策略的预期，我们认为，近期利率产品将处于平衡市，在没有更坏的经济数据报出的情况下，仍然看好前期推荐的信用债，我们将紧密关注年报及行业信息，及时跟踪信用债的市场走势。
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