在1季度经济短期反弹的背景下，我们推荐5年期以内高等级信用债作为对冲经济反弹的投资首选。其中3年、5年期中期票据作为高等级信用债的龙头最具有投资价值，因为其流动性最佳。公司债方面，与中票性质类似的高等级公司债也是对冲经济短期反弹的良选。

　　短期品种方面，目前AAA级短融溢价已经回归历史均值，而AA+级短融溢价则回落缓慢。央票供给大幅减少使得高等级短融成为投资者追逐的对象。但从相对溢价角度而言，公司背景优秀的AA+短融也不乏投资价值。