国内领先的信用评级机构中诚信国际近日发布的《2009中国证券业信用展望》显示，今年，证券行业的信用基本面逐步改善，但外部环境不确定性加大将使证券行业信用趋势面临较大压力。2009年，中国证券业的行业展望已被调整为负面。

　　中诚信国际认为，经过2004－2007年的行业综合治理以及2006－2007年证券市场的大幅上涨及迅速扩容，中国证券行业的信用基本面获得了改善，行业整体抗风险能力有所增强。不过，随着2007下半年以来外部运营环境的逐步恶化，国内A股市场走势转弱，导致券商盈利大幅下滑，而未来1－2年内股市不确定性的延续使券商仍面临较大的市场风险，对行业的信用趋势形成较大压力。基于以上判断，中诚信将2009年中国证券业的行业展望调整为负面。“需要说明的是，行业展望反映的是中诚信国际对中国证券业信用状况的未来发展趋势，并不代表我们对具体证券公司信用状况改善或恶化的预期。”

　　尤其值得注意的是，投行业务的市场集中度下降，但IPO项目被优质券商垄断。中诚信国际的研究报告表明，2008年，虽然IPO承销业务前20位市场集中度明显下降，但77家公司的IPO承销业务由31家券商包揽，较上年41家承销券商的数字大幅下降，66家保荐机构中有35家没有拿到IPO项目，IPO承销业务完全被优质券商垄断。

　　王刚建表示，中小券商的竞争环境有恶化趋势，增资扩股与特色经营难改行业集中格局。由于多数中小券商在研究、人才、业务与产品等方面处于明显劣势，其无法屏蔽来自大型券商的强烈竞争压力。同时，目前国内券商有106家，中小券商数量较多，对传统业务实施简单的差异化服务战略短期内仍然不能形成有效的竞争力，难以从根本上改善竞争态势。更重要的是，2008年监管机构新出台的系列业务与分支机构的政策规定，在创新业务、营业网点开设等方面强化了大型券商的优势，未来小券商仅有的地缘优势也将逐步减弱。“另一方面，国内宏观经济增速放缓的事实对证券市场形成压力，未来中小券商面临财务困境的可能性增加，这将为资金充裕的大型券商提供市场整合的机会，行业集中度可能进一步提高。”