去年以来,中国经济增速的明显下滑、银行利率的连番下调以及股票市场的大幅下挫,导致理财产品收益率大为压缩.中国理财市场需要新的突破,以迎合部分投资者博取高于无风险收益的需求.有研发能力的商业银行今年或会大力发展保本的结构化理财产品,以吸引具有一定风险承受能力的中高端投资者.

　　2008年,由于股票市场的持续低迷,理财产品的发行主力一度转向固定收益产品--票据类和信托贷款类.但2009年,这两类产品都面临因实体经济萎缩、利率持续下调而导致收益率走低、风险加大的困境.

　　"鉴于目前各类市场处于低迷状态...在平衡收益和风险的基础上,保本型或者保证最低收益型结构性理财产品将是投资者可选择的工具之一."西南财经大学信托与理财研究所研究员李要深表示.

　　结构化理财产品通常运用金融工程模型,实现90%-100%保本,其设计相对复杂,平均收益低于直接投资股票的产品,但高于投资票据债券的产品,而风险介于上述二者之间.

　　光大银行个人财富管理中心总经理张旭阳亦认为,"结构化产品有望成为2009年新的亮点."因为无风险收益率不断走低,投资者或将产生在保本前提下博取高收益的赌博心理.

　　业内人士称,此类产品适合于对市场走势有一定判断,风险偏好介于稳健与激进之间的中高端投资者.因其具有固定收益证券和衍生产品的双重特性,绝大部分资金投资于固定收益证券,以保证本金或者最低收益;小部分资金则投资衍生产品,以博取高收益.

　　结构化产品作为一种创新品种,曾受到很多银行推崇.但在2008年4月前後频繁爆发"零收益"事件,导致浦发、深发展、东亚、渣打等多家银行深受其害,从此,结构化产品在大部分银行的产品线上销声匿迹,只有几家外资银行苦撑局面.以2008年11月为例,34家商业银行中仅有24款结构化产品发行,占产品发行总数的5%.

　　但"零收益"并不能否定金融创新,更不能否定很多设计合理的结构化产品为客户赚取较高收益的事实.据中国社科院金融研究所统计显示,2008年全年(截至12月25日)到期终止的结构化产品中,只有6.94%的产品零收益或负收益,有相当部分产品达到触发条件,实现了预期收益.