降息背景下，资产状况不同的投资者该如何调整理财思路？诺亚财富大客户理财经理黄智标指出可从以下四个方面着手。

    闲置资金投资短期化

    自从去年股市见顶之后，很多家庭的闲置资金都回流银行，一般会选择三个月到一年的中短期定期存款。但定存使得资金的流动性受到一定限制，加上利率下降令定存吸引力大大降低。

    在此情形下，黄智标建议对流动性要求较高的投资者可以选择一些银行推出的流动性很强、收益较定存有一定优势的现金管理产品，如工行的“灵通快线”和招行的“日日金”产品，主要投资于货币债券市场，可以每日申购赎回或者自动滚动投资，年化收益率在2%左右，不但流动性媲美活期存款，而且收益率高于1.98%的三个月定存利率。

    固定收益信托产品

    黄智标指出，国家出台的总值4万亿元扩大内需、促进经济增长的十项措施，从现在到2010年年底，各地基础设施建设项目将大量上马，信托产品有望借助在基建、资产证券化和融资租赁等方面的独特优势，将获得前所未有的广阔发展空间。

    其中，基建类信托产品一般都有地方政府介入，信用风险相对较低，收益率则远远高于存款利率。但由于信托受法规所限，投资起点金额较高(一般都在百万元以上)，因此比较适合拥有大额流动资金的个人或企业进行投资。

    适当关注高息公司债

    股市的低迷成就了债券市场的“牛市”，而债券市场成为放松货币政策下的最大受益者，尤其是高信用等级债券很可能成为明年的“焦点”。

    据了解，公司债可于二级市场进行交易，因此保持了较好的流动性，且由于上半年银根紧缩的原因，当时发行的公司债利率普遍较高，黄智标建议，投资者可以选择一些信用评级较高的公司债适当持有。

    需要提醒投资者的是，公司债的利息收入需要缴纳20%的个人所得税，因此实际收益会低于票面利率。以08中联债为例，该债券于2008年4月21日发行，即还有5个月左右就可以拿到第一年的利息，如以11月27日收盘价99.7元买入并持有至明年4月下旬，首年年化收益率可达13%左右。

    降息提升股市估值空间

    据了解，股市市盈率定位一般可用“100÷存款基准利率”这一公式求得，今年连续四次降息后，一年期定存利率已从4.14%下调至2.52%，相应的A股理论市盈率也从24.15倍大幅上升至39.68倍。

    虽然中国股市的历史分红率比较低，但此前证监会也出台了鼓励上市公司分红的政策，如果上市公司分红率达到40%～50%的水平，则A股市盈率可定位于16～19倍之间，与目前沪深300指数13倍左右的动态市盈率相比，A股投资价值已经显现。

    不过，黄智标认为，股市复苏绝不会一蹴而就，投资者不应放弃长期投资理念，特别是对于风险承受能力较低的投资者，绝不能抱有抄底、投机的心态。