本报讯央行大幅降息给理财市场造成重创，本周只有14家商业银行发行了63款理财产品，发行数较上周下降接近一半。同时，固定收益型理财产品的收益率继续下降，1-3月的短期品种收益已经明显低于货币市场基金。

　　据普益财富统计，本周人民币保证收益理财产品的收益率继续下降。人民币1个月期、3个月期和6个月期产品的平均年收益率分别为2.34%、2.99%和3.28%；而受宏观调控政策影响，本周信贷资产类理财产品发行继续萎缩，同时收益率也继续下降。6个月期以下的此类产品平均年收益率降至4.07%，6个月至1年期此类产品的平均年收益率降至5.16%。

　　事实上，信贷资产类理财产品是大幅此次降息的首要“受害者”。其收益率将大幅下降，而风险则继续加大。因为，信贷资产类理财产品主要采取两种形式：第一、商业银行募集资金，投资于信托计划，信托计划资金用于发放贷款；第二、商业银行募集资金，投资于信托计划，信托计划资金用于购买或者受让商业银行等金融机构的信贷资产。从信贷资产类理财产品采用的模式可以看出，信贷资产类理财产品的收益率与商业银行贷款利率存在着正相关关系，因此，贷款利率的下调，首先将影响到新发信贷资产类理财产品的预期收益，新发理财产品预期收益率可能存在较大幅度的下降。

　　有分析指出，此次降息对于处于存续期内的信贷资产类理财产品来说，其收益风险也将加大，主要体现在两个方面：第一、利率风险。由于多数信贷资产类理财产品中的贷款采取浮动利率贷款，随着央行下调贷款基准利率，这类理财产品的收益率也随之下降。前期利率风险之所以并不是特别明显，是由于降息幅度较小，商业银行可以牺牲部分业务收益来保证投资者的收益。但是此次利率下降幅度大，可能超过商业银行所能获得的业务收益，因此商业银行只有下调理财产品的收益。

　　相比之下，此次大幅降息却给货币市场基金带来了转折。11月27日，债券市场便出现回暖，国债指数大幅上涨0.32％，将前两个交易日的下跌幅度全部收复，企债指数也有不小涨幅，也上涨了0.32％。国金证券(600109,股吧)基金分析师张剑辉认为：“大幅降息后，债券价格上涨，货币基金浮动盈余增加，短期内货币基金仍将出现较高的年化收益率，预计未来1—3个月内，货币基金的年化收益率会在3~4％。”