美国三大车厂领导人上周向国会陈情，要求协助度过当前经济难关。但议员们表示汽车业缺乏令人信服的转亏为盈计划，于是拒绝有关请求，只答允三大车厂若在下月2日前提交具说服力的改善方案，国会才重新考虑救助。此举遗下的其中一个重大问题，是通用汽车(GM)一旦倒闭，其退休基金将会崩塌，由于规模庞大，美国的退休保险计划亦可能无法承担。

　　当通用汽车总裁瓦格纳无法说服国会给予援助，并从华盛顿空手而回之后，美国舆论随即想到的重要问题，是该公司的庞大退休金会否崩塌，以及美国政府的退休保险计划能否承担后果。按照美国法例，当任何公司宣布破产，令其退休基金也陷入停顿时，美国政府会接管基金资产，以及继续向退休员工发放退休福利。不过，由于通用汽车的退休基金非常庞大，供养的退休人数众多，令政府的退休保险计划也相形见绌，可能无力接管基金。

　　退休员工四十万

　　截至目前为止，通用汽车似乎仍有足够资金，可在多年内继续向该公司的四十万退休员工发放福利。分析表示，这是因为通用近年采用保守方法管理退休基金，因此在金融市场出现大幅波动的情况下，其资产受到冲击的程度较其他退休基金略小，故此可以暂时维持收支平衡，并且没有参加其他公司要求国会放宽退休金管理的行列。不过，这个情况未必能长久维持，尤其是通用经过艰苦挣扎后，若最终仍是要以倒闭告终，便会出现巨大改变。

　　分析表示，通用汽车在未来十年内每年需向退休员工支付70亿美元的福利开支。其退休基金在去年底仍有1040亿美元，远足以缴付所需承担的850亿美元责任。但自今年初起，由于受到金融海啸打击，退休基金内资产总值下降，但须承担责任却上升。通用亦表示，在未来三至四年间，将不会向退休基金增加注资。

　　提供医疗保健

　　除退休基金以外，通用汽车曾承诺为退休员工提供医疗保健，而这方面的福利开支亦没有得到联邦政府的保证。据估计，有关开支在去年底报600亿美元，但通用只拨出约160亿美元以缴付费用。今年，通用与联合汽车工人工会组织达成协议，透过成立独立的机构以管理退休员工的医疗保健计划，让通用在医疗责任设定上限，并在2010年拨出一笔巨款予新机构后，终止对退休员工的医疗责任。在此期间，通用已发行证券以支付部分成本，并由一家为这个目的而成立的分公司持有该批证券。

　　通用汽车的退休金至令仍能运作，是因为该公司对2000年科技股股灾作出适当的回应，因此奠下稳固的基础。分析表示，科技股股灾爆发前，大多数退休基金都大量投资于股市，这是因为基金管理层认为股票是较佳投资工具，长远来说会较债券获得更高回报。不过，股票价值可以出现极大波动，科技股股灾爆发期间，不少股票就损失数以十亿美元计的股价。结果在2002年，美国大多数的退休基金都遭受惨重损失，基金资产大幅倒退，通用的退休基金亦减值近200亿美元，是所有美国公司中损失最大的一间。

　　转购债券赚利息

　　经过此事后，通用汽车开始改变其退休基金的投资策略，将数以十亿美元计的股票转换成债券，并加入多项衍生工具以延长债券期限。债券虽然也会出现价格波动，但通用计划长期持有以收取利息。该公司高层相信，债券的利息足以产生维持退休员工福利开支的利润。目前通用退休基金资产，只有26%用于投资股票，远多于其他典型退休基金的投资额，但在金融海啸打击下，通用退休基金今年只减值15%，而美国五百家最大公司的退休基金则平均减值24%，反映通用作出了明智的投资组合决定。但基金能否继续运作，仍要取决于通用汽车能否避过倒闭厄运。