周小姐年初买的一只股票型基金、一只混合型基金，最高曾亏了50%以上。近来“鸡”稍稍养肥了一些，周小姐考虑将其赎回。她咨询了身边的资深人士，被告之应当等待年底行情的变化和基金排位战的发展再定夺。

　　“到年底只有一个月多的时间了，基金经理将争相让历史性的巨亏记录变得相对好看点。”本报“赢行家”投资理财专家团成员、中信证券(19.44,-0.12,-0.61%,吧)高级投资理财师王正斌说，“加上‘4万亿经济刺激方案’引出的这波反弹改变了很多基金经理的预期，他们调整自己的操作策略，业绩排名开始轮流转。而巨亏压力下刚刚回过神来的偏股型基金基民，则不应选择在此时机赎回。鸡虽没生蛋，把瘦鸡卖了也不值钱，不如养肥点再说。”

　　基金“增肥”行动已悄然展开

　　“4万亿经济刺激方案”引出的这波反弹，令基金净值不断上涨，也让基金的年终排名发生了微妙的变化。就在上周，股票型基金无一下跌，净值涨幅平均超过了10%。40只股票型基金的涨幅超过了上证指数13.66%的涨幅，个别基金的涨幅更是超过了18%。看来，基金减亏行动已悄然展开。未来6周，在硝烟已起的年终排名战中，基金彼此的争夺将会异常激烈。

　　这是因为，基金在年末有做市值的惯例。年终市值排名是证券投资基金最重要的一件事情，基金公司要据此提管理费，基金经理要据此提取奖金，甚至会关系到一些基金经理的个人前途，一些基金的同盟机构也希望基金有所表现。一般来说，临近年底时，基金等机构投资者会推涨各自所重仓的股票，以进一步改观业绩排名和利润数据。

　　年底冲刺“乌鸡”或变“凤凰”

　　事实上，基金业已形成的群体性趋势投资效应使得各基金之间净值涨跌幅差距并不明显。以今年1月2日至10月28日上证指数探至1664点为统计区间，289只股票型基金中第一名泰达荷银成长基金与最后一名摩根华鑫基础行业基金净值亏损差距仅25%，而在之后10月29日至11月17日指数劲升20%的短短12个交易日区间内，涨幅最大的金鹰中小盘(20.97%)和涨幅最小的添富优势(5.66%)差距达到15%，前期排名垫底的基金在最后1个多月“飞上枝头”并不是没有可能，相对的，排名靠前的基金倒在终点线前也是有可能的。

　　一名投资总监称：“这轮下跌以来，根本没有任何反弹的机会，这是前所未有的。所以我认为临近年末的这波反弹行情高度和长度都非常值得期待，好的基金经理是在振荡市、反弹市中脱颖而出的，而不是一味地看空。对基金经理来说，大行情来了最重要的就是如何布局、如何踏对节奏，这是盈利或者减少损失的关键。”

　　小“鸡”成为买入先锋

　　来自券商的一份报告显示，上周加仓最为明显的几家基金公司为金鹰、新世纪、摩根士丹利华鑫、益民等。而这几家基金公司全部都是小规模基金公司，且均处在垫底的位置。仓位下降最猛的则是景顺长城、富国和银华等大型基金公司。而在德圣基金的研究报告中，也同样明确指出，天治、金鹰、华商等小基金公司旗下的基金是大幅加仓，一线基金公司则是按兵不动。

　　为何小规模基金勇当买入先锋？资深人士表示，年底熊市中难得有这样的行情，还不加紧时间冲一把，更待何时？首先，公司规模太小，业绩又差，旗下的基金自然也面临赎回的压力，且规模越小，基金还要面临清盘的风险。其次，小基金公司向来没有谈判的筹码，有时候还要受到代销渠道的挤压，年底再不搏一把，管理费也好、年终奖也都将鸡飞蛋打。最后，今年上半年以来，不少小基金公司自购自家的偏股型基金，结果是雪上加霜。多重压力让小规模基金只能冒险，力求自保。