【英国《金融时报》11月24日报道】题:房地产:住房需求下降让人担心连锁反应(记者杰夫·戴尔)
　　如果有一个指标能决定中国的经济减缓会持续多久,那就是房地产价格。

　　房地产一直是中国经济繁荣的支柱之一。不仅因为房地产投资约占所有投资的1/4,而且房地产对其它经济部门的间接影响也非常巨大。过去十年里,数以百万计的中国人购买了第一套住房,刺激了电视机、洗衣机和空调等的消费。

　　然而也是房地产导致了目前的不确定性。从年初开始,中国南方楼市开始降温,并扩散到其他地区,自十年前私人房地产市场开始起步以来房价首次出现下跌。楼市指标显示,需求已经下降。中国最大的房地产开发商万科说,今年10月,其住宅销量比去年同期下降了35%。

　　需求的下降引起了连锁反应。钢材生产、化学品需求和大型家用电器的购买趋于停滞。中国建设活动疲软也是几个月来全球农矿产品价格暴跌的原因之一。

　　房地产的持续疲软还会带来其他问题。向购房者和房地产开发商提供的贷款约占银行贷款的30%,因此环账可能开始增加——而就在此时,政府要求银行加快放款以防进一步衰退。

　　楼市不景气也让地方政府承受着沉重压力。一些地方,约40%的财政收入来自土地销售,而有些地方,这一收入来源几乎枯竭。

　　更普遍地说,住宅价格的下降是削弱消费者信心的因素之一。政府希望其财政刺激和医疗方面的投资能鼓励人们多花钱、少存钱。但是如果城市里的人看到自己的房产价值不断下跌,可能会导致他们更加谨慎。

　　尽管围绕楼市有各种悲观情绪,但也有充分理由相信楼市的疲软可能是暂时的。比较乐观的观察人士预测,楼市会在明年年中左右开始好转。中国建设银行副行长范一飞表示:“房地产市场最糟糕的时期可能已经过去。”

　　不仅政府的经济刺激计划会向市场注入新资金,而且中国的房地产业也有强有力趋势的支撑,这些趋势在房产价格下跌的其他地区并不明显。

　　首先,城市化进程还很漫长。今后十年,估计每年将有1000万至1500万人从农村迁往城市。

　　虽然住房相对于收入而言是昂贵的,但是近年来中国人已经比较负担得起房价了。这是因为虽然房价在上涨,但中国人的收入增长更快。

　　另外,中国的楼市并没有出现加重美国和英国房地产泡沫的那种财务杠杆。中国申请房贷的购房者平均首付约30%,还有约1/3的住房是用现金支付的,这意味着房价大幅下跌才会引起大量负资产。

　　在许多城市,只有部分楼市受到房地产减缓的影响。真正的问题是豪华公寓和针对中产阶级家庭的住宅。对于低端市场,需求的减缓不那么明显。

　　龙洲经讯咨询公司董事总经理葛艺豪说:“要记住一点,从实质上说,中国有两个房地产市场。下半部分是基本需求支撑的,上半部分则由不那么可靠的收入上涨来支撑,投机成分较大。”

　　然而即便是在低端房地产市场,也存在不确定性。政府在经济刺激计划中打算投资于廉价房。葛艺豪警告,如果官员们不谨慎,可能进一步抑制低端房地产市场的价格。