随着对国家推出大规模经济刺激政策的解读逐渐清晰，A股市场连续两周摆脱低迷，呈现回暖之势，而今年以来让基民损失惨重的基金的表现也似乎已经逐步走出低谷，连续两周平均收益率为正值。但与此同时，从连续股票型基金的净值涨幅揭示出一个现象——部分基金仓位过轻，最终与强劲反弹行情失之交臂。有些基金不仅没有跑赢大盘，距离基金的平均收益也相差甚远。

　　多只基金错失反弹行情

　　股市的回暖让今年一直亏损的基民们迎来了翻身的机会，但同时也有相当一部分基金错失本轮行情。股指在前一周出现大幅反弹后，上周一直处在2000点附近徘徊，这也使得基金平均收益连续第二周为正值。据国金证券的统计显示，上周，股票型基金有个别出现了下跌，大部分仍然保持上涨的势头，全周股票型基金收益率加权平均2.84%。产品收益率差异缩小，约90%的产品收益率在5%以下。而排名在平均值以下的股票类基金就接近百只，甚至还出现了鹏华创新、东吴动力等完全踏空了行情，净值增长率为负值的尴尬。

　　另据晨星数据显示，在此前的一周，上证全周涨幅超过13%，200多只股票型基金的平均涨幅达到了10.7%。剔除新基金，188只股票型基金的净值上涨了11.28%，其中，半数基金的净值涨幅超过了11%。中邮核心优选、上投摩根中国优势和广发小盘成长位居反弹中的基金前三名，净值分别上涨了18.62%、18.53%和17.55%。

　　然而，在当周基金净值全面复苏的阶段，有几只基金却成了反面典型。曾经的牛基景顺长城内需增长的净值周增长只有10.3%左右，诺安价值增长和万家和谐的周净值涨幅也只有10.19%，东方龙的净值上涨9.2%。均低于平均收益线。

　　信达证券基金分析师刘明军表示，就短期来看，对基金净值影响最大的就是基金仓位的变化。有些基金的仓位较高，并且在近期的上涨过程中适当地参与了调仓，那么基金净值的涨幅一定是靠前的，最典型的例子就是中邮核心优选，在前期市场一直处于调整的阶段，始终保持着高仓位的中邮核心优选一直处于领跌的位置。刘明军同时强调，在市场还不足以全面回暖的阶段，基金也不太可能出现全面加仓的可能。

　　表1：股票型涨幅前5

　　排名　基金名称　　基金类型　　净值增长率(%)

　　1　　易方达科翔　股票-价值型 10.1

　　2　　华夏中小板　股票-指数型 7.8

　　3　　合丰成长　　股票-行业型 7.26

　　4　　上投阿尔法　股票-平衡型 6.7

　　5　　金鹰中小盘　股票-成长型 6.44

　　表2：股票基金涨幅后5

　　排名　基金名称　　基金类型　　净值增长率(%)

　　5　　德盛红利　　股票-价值型 0.1

　　4　　景顺治理　　股票-平衡型 0

　　3　　华宝大盘　　股票-平衡型 0