股市暴跌，债券市场一直被看作各路资金的避险天堂。但近期，随着债券市场暴涨后风险的不断集聚，交易所国债和公司债开始出现两极分化格局。 27日，国债指数依然高位运行，当天上涨0.17%，收报于118.50点，而由于市场对公司债信用风险的担忧加剧，27日20多只公司债全面下跌。其中，08金发债单日跌幅达5.07%，报收于98.43元；08新湖债暴跌6.64%，报收于98.12元。事实上，股市会累积泡沫，债市同样。今年以来，债券市场投资走出一波牛

   市行情。国债指数从年初的110.92点攀至10月17日的118.31点，涨幅6.71%，118.54点同样也创造了5年来历史高点；而企业债指数则从年初的112.65点升至10月16日的130.72点，升幅13.67%。单看数字，一只公司债的月涨幅尚不足一只个股的涨停板，但考虑到巨大的杠杆效应，以上的数字已经足以和2007年牛市相媲美。而在全球爆发金融危机的背景下，尽管系统风险低，但是中国公司债券的违约风险在增大，这使得投资者纷纷投资者获利了结。不过，我们认为尽管公司债出现了全面下跌，但其信用风险的程度不可一概而论。投资者还是应该认真分析发债主体的信用等级、债券评级、企业背景，是否有担保等等情况再决定是否有继续持有的必要。