巨亏传言击倒江铜债 苏高新债开盘跌破发行价

　　从上市首日的最高价76.99元，到昨日的63.5元，在短短13个交易日内，08江铜债的跌幅达到17.52%，甚至超过了很多股票，而巨亏传闻引发的信用风险成为其大幅下跌的直接原因。

　　传闻期铜巨亏超4.3亿元

　　近日市场传言，江西铜业下属金瑞期货出现大额浮亏。金瑞期货在沪铜合约上一直持有逾万手的多头头寸，位居多头持仓首位。上海期货交易所公布的10月22日收盘后持仓排行显示，金瑞期货席位依旧是沪铜品种中的第一大户，持有多单11223手、空单6227手，合计持有净多单4996手。照此计算，10月份以来金瑞期货席位在沪铜品种上新增浮动亏损超过4.3亿元。市场由此猜测，金瑞期货在沪铜上的多头头寸可能与江西铜业有关。而江铜三季报的相关说法增加了投资者的担忧，该公司三季报称，其他应收款余额比期初增加5.28亿元，主要原因是期末期货保证金增加，其他流动负债余额比期初增加2.2亿元，主要是期末发生的期货持仓浮动亏损。

　　无担保债遭遇信用危机

　　受到传闻影响，08江铜债已经连续5天出现下跌，昨日收盘报在64.93元，最低探至63.5元，在短短13个交易日内，距离上市首日最高的76.99元，08江铜债的最大跌幅达到17.52%。与此同时，江西铜业A股截至27日也连续5天出现下跌。

　　08江铜债的暴跌引发了企业债的信用风险。昨日上市的08苏高新开盘99.95元，收报99.00元，下跌1.00%，成为首只进入9月牛市以来，开盘即跌破发行价的公司债。目前，无担保债遭遇信用危机，企业债指数已是四连阴，四日累计跌幅为1.62%。有分析师表示，受到巨亏影响，08江铜债本身又无担保，信用危机让人担忧，导致市场出现了极端反应。在当前宏观经济环境预期普遍趋冷的情况下，企业面临经营困难的"冬天"可能才刚刚开始，由此而来的公司债券兑付风险正在不断增加。而公司债在经历前一轮大幅上涨后，市场投资者也开始关注经济减速对信用风险的影响，谨慎心态已经在近期新券发行中有所体现。

　　从某种角度来说，此次的回调是一次理性的回归，是对前期只关注高票面利率，无视公司债信用风险的投资者的一次警示。但另一方面，中国明确进入降息区间，目前盛传全球央行将再次联手降息，如果成为现实，将会给信用债市场重新带来转机。