08新湖债昨日收于98.12元，跌幅高达6.64%

　　本报讯 继上周公司债大跌之后，昨日在08新湖债的带动下，交易所无担保公司债再次出现了较大幅度的下跌。其中，08新湖债跌幅达到6.64%，并且自上市以来首次跌破面值。市场人士认为，当前宏观经济面临的不确定性正逐步表现在债券市场上，一些与经济周期关联度较高的公司债将首先受到影响。因此，个债调整幅度还将进一步加大。

　　昨日，08新湖债以104.80元小幅低开，盘中一路直线下跌，最后收于98.12元，单日下跌6.98元，跌幅高达6.64%。同时，这也是该只债券上市以来首次跌破发行价。作为今年债券市场中高息债的代表，08新湖债9%的发行利率让其在发行和上市后都受到个人投资者的追捧，最高价曾超过112元。

　　市场人士认为，08新湖债昨日暴跌的直接原因可能与公司最近重组中面临的不确定有关。同时，这种不确定性的影响在当前的宏观经济环境中已经被放大。此前，包括新湖中宝(600208,股吧)在内的新湖系旗下三家公司同时发布公告称，因有重大资产重组等事项，公司股票将按有关规定停牌。根据新湖中宝日前的公告，因重组方案正在报相关部门咨询论证，公司股票将继续停牌。

　　除了08新湖债之外，其他位居跌幅前列的还有08铁岭债、08金发债(122011行情,资料)以及08奈伦债(111039行情,资料)等。与08新湖债类似，这些债券也均属于高息债一列，其中08铁岭债、08金发债的发行利率也都已经超过了8%。

　　此外，在跌幅居前的企业债中，2008年新上市的债券占了绝大部分。上周四跌幅曾高达6.9%的08江铜债，昨日的跌幅虽有所变小，但依然超过3.50%。08北辰债(122013行情,资料)、08常城建也均属于近期下跌比较大的债券品种。

　　本轮信用债下跌始于10月10日，在其后的多个交易日中，部分高息债券开始一路向下。与之相反，铁路债、电网债等在这期间尽管也有下跌，但跌幅较小，并且基本上呈现出反复震荡的走势。

　　安信证券的报告认为，导致近期交易所信用债价格大幅下跌的主要原因是在宏观经济及企业基本面变差的背景下，尽管目前还没有出现发债企业违约的情况，但市场对其偿付能力的担忧越来越严重。而随着中铝、江铜诸多事件的曝光，这种担忧加剧，并导致了交易所信用产品的恐慌性下跌。

　　报告还认为，在信用产品的调整已经开始之际，前一段时间收益率下降幅度较大的交易所信用产品市场的调整幅度也将更大。基于此，对于配置型的机构建议选择与经济周期关联度相对较弱的高等级债券，诸如高评级的公用事业类债券以及有担保的债券，建议回避有色金属、房地产行业的债券。