从证券投资基金发展历程来看期货基金未来的发展，首先必须解决两个问题。

　　一、认识问题。

　　（一）要认识到期货是市场经济发展的最高阶段。期货关系到众多商品和金融市场定价权。是分散企业在全球市场化竞争中的价格波动风险的主要工具。对于期货的认识与市场化程度密切相关，市场化程度低的时候，期货往往被认为是赌博的工具，只有当市场化进入到全球竞争时代时，才发现期货的重要性。历史的经验也证明了这一点，94、95年通涨时期，期货被认为是市场扰乱者，关闭了大量投机严重的期货交易所和期货品种。同样，在2008年新兴的发展中国家印度，也由于通涨关掉了印度的粮食期货。而这次我国不仅没有关掉任何一个期货品种，反而新的期货品种以前所未有的速度出现。正是因为我们市场经济发展到一定阶段，认识到了在不断波动的市场当中，期货作为一种风险管理工具，对企业经营稳定性具有不可替代的作用，也认识到了中国工业化阶段对资源的需求与中国对国际商品价格的影响力、控制力的不协调。

　　（二）要从金融角度认识到期货的作用，不仅金融期货是证券组合中不可或缺的风险管理工具，商品期货同样也是一种资产的代表。早在三十年前，国际投资界就提出了纸资产与硬资产的概念。股票、债券纸资产的典型代表，而石油、大宗商品、黄金等则是硬资产的典型代表。国际投资基金早就将期货作为投资组合中的一部分，比如世界上最大的共同基金富达基金就有10％的资产配置在商品之中。

　　（三）期货投资基金参与市场交易与期货价格波动性并不存在任何显著的联系。有些观点认为基金参与会加大期货价格的投机性，国外的实证分析发现，在相当广泛的市场当中，期货投资基金与期货价格波动性之间不存在显著关系。不仅在股指期货当中有较多的数据事实证明，在商品期货当中同样也可以说明。另一个最近的例子就是2008年5月石油价格飞升到130美元价格之上，根据CFTC的持仓来看，根本不是基金的推动，相反基金还处于减仓当中，

　　二、制度问题

　　直到2007年新的《期货管理条例》才刚刚确立了期货的金融属性地位，随之而来的一些制度设计与法规，仅仅是解决了期货经纪代理业务的环境。机构投资者作为任何一个市场当中最重要的力量，还没有得到根本重视和支持。即使2008年前三个多月期货交易明显增长同时，我们看到主要还是个人投资者自身的市场本能在起作用。在大商所的全部投资者中，自然人开户数占了95%以上，而法人开户数不到5%。从投资者参与交易的情况看，近五年该所法人客户成交量(额)占总成交量(额)的比例基本维持在20%左右，其余80%左右的成交量(额)由个人客户完成。而在法人客户的成交中，又以现货企业(相关产品的生产、加工、贸易企业)为主，狭义意义上的机构投资者(指各种类型的投资公司)的成交量仅占企业客户总成交量的10%左右。个人投资者在期货当中占比过高既不利于市场的稳定，也不利于市场做大做强，难以形成具有国际影响力的中国价格。特别是当个人投资者过多参与期货市场，由于其本身专业能力、风险控制能力和承受能力都比较有限，亏损的概率比较高，容易引起市场和社会的稳定。比如黄金期货，本来是一个抵抗通涨，缓解流动性过剩一个比较好的市场，由于没有个人投资者对期货的不熟悉，没有机构投资者的参与，黄金期货市场萎缩到几乎无人问津的地位，正常功能无法发挥。相对于股票市场，期货市场的专业化程度要更高。专业化的期货市场更需要专业化的投资机构，我们反而是期货市场散户比重远远高于股票市场，这是极不正常的现象，主要的原因就是受到制度限制，机构投资者无法进入这个专业市场。