迄今为止，欧美各国对待此次全球金融危机的政策分两段，去年夏天至今年9月，以一般干预为主，比如货币政策，大幅降息或持续降息，向银行直接注入流动性，但却掉入“流动性陷阱”，即央行不断向银行注入流动性，但金融市场流动性并未改善。因为银行为了去杠杆化操作，为了资产安全，宁愿不赚钱，也不肯向企业贷款，不肯向其他金融机构提供借款。可见所谓流动性危机背后是信用危机，因为企业信用、银行信用、市场出了问题。直到9月金融危机升级，雷曼破产，市场流动性猝死，信贷市场商业票据市场、同业拆借市场冻结，欧美各国才开始以国家信用实施危机干预，通过国家参股直接接管银行，以及国家为银行存款及其发行债券担保，以国家信用置换银行信用防止银行破产，美联储甚至表示直接购买企业发行的商业票据向市场注入流动性，目前美国同业拆借市场利率持续7天下降，说明危机干预初见成效。

　　摆在中国A股市场面前的问题，同样是流动性严重不足，其特点是今年日成交屡创新低，沪市日成交从牛市调整地量500亿，连破400亿、300亿关口，最低仅230亿。近日沪市又回到9.18三大政策利好救市之前日成交300亿水平。A股，流动性危机背后是同样信用危机，首先是市场的信用。一个跌跌不休只有赔钱效应的市场必然无人参与，如今老百姓不想赚钱只想不赔钱，而从公募、私募到投连险今年都赔的很惨。政策的信用也出了问题，每一次救市政策的反弹都是逃命机会。政策干预失效，同样是因为面对历史罕见的崩盘，采用的是市场常见干预政策，比如新基金发行、降低印花税、大股东增持。借鉴欧美救市的经验教训，中国要稳定金融市场就须在市场失效时，以国家信用进行危机干预。可以选择的措施主要有三，其一，迅速组建国家平准基金入市大规模买A股权重股；其二，中投公司海外投资以港股为重点，大规模买H股权重股，与国家平准基金入市A股互为依托；其三，国资委适时宣布国有大小非暂不减持。