未来需关注两大风险：政府信用失控和实体经济衰退创记录的财政赤字，和依然在扩大的贸易赤字，实际上将市场风险转化为政府信用风险，将不可避免增加市场上对美元及美国资产的担忧，削弱美国政府的融资能力。我们认为，在美国经济基本面好转从而有望缩小美国财政赤字以前，投资者都需要警惕美国政府的信用风险，这种状态最短将持续到2009年中期。投资者随之需要警惕的，是美元重新走软和商品价格的回升，但在需求疲弱的预期下，我们并不认为商品价格会突破前期高点。

　　另一方面，在金融市场的剧烈动荡下，本已脆弱的实体经济再显疲态。最新公布数据显示，美国住房价格继续下跌，失业率在高位攀升，反映经济前景的PMI指数创新低。在实体经济和金融市场连遭打击的情况下，美国政府在救助方面的腾挪空间越来越小，美国经济陷入衰退的可能性加大。

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