百年奥运圆梦之旅开启，但A股股指却在一片维稳之声中再次滑落，低迷的市场成交显示出投资者对于短期市场十分谨慎，不少本已深套的投资者身上又多了几道伤痕。对此，天治天得利货币基金经理贺云在做客中国基金网cnfund路演中心时向投资者表示，在市场没有完全明了之前，投资首要注重防御性、流动性较好的品种。

　　对于当前的宏观形势，贺先生谈道，目前国内的总体经济形式是在往下走的，由于全球经济也存在较大的下滑风险，因此，中国未来2年也会经历一个调整期，但是对于中国经济的前景依然有信心。目前比较大的问题是通货膨胀，近期国际油价持续下跌，使得通账的风险有所缓解；国内经济的发展问题在下半年可能会更加被重视。下半年应会出台一些放松信贷，帮助企业度过难关的相关政策，同时财政政策可能动用，这有助于经济软着陆。未来的经济增长速度会下来一些,这也是上至中央最高领导的打算。之前，我们国家过于追求发展速度，速度太快未必一定就是好事情，可持续性发展更重要一些。经济速度下来一些，我国的发展会健康，增长的质量会更高，这算不上经济发展的拐点。

　　至于刚刚出台的最新宏观数据，贺先生表示，PPI达到10%的新高,并继续高于CPI的6.3%。粗略的讲,PPI高过CPI将对企业的利润产生负面影响,相当于企业的成本上升了,但是并不能完全转嫁给下游消费者,企业利润的下滑将会给股市产生压力。PPI的高涨主要是初级进口商品和劳动力成本上升导致的,但现在的好消息是,国际石油价格、大宗商品的价格近期大幅下跌,商品牛市的泡沫有所破灭,PPI在下月可能有所下降。整体来说，当前高企的PPI数据会压缩企业的利润，企业成本在上升，但是不能完全转嫁到下游去，同时由于上游企业的转嫁能力比较强，因此中下游企业面临的压力更大。在中国，由于油价、电价的限价，PPI向CPI的传导不是很通畅，因此部分行业承担了大部分PPI上升所产生的压力，比如上半年，电力行业基本都是亏损的，煤炭行业则利润大增。

　　至于当前国内的股市,贺先生给投资者讲了一些个人的看法,全球经济都开始走下坡路,可能需要2年左右的调整,中国经济也难以幸免; 另外,大小非解禁使国内股市进入全流通时代,这需要2、3年左右的时间来消化，这种市场背景下的机会都是阶段性的,大的行情比较难出现。这时候更要有耐心等待好的机会,不要盲目的操作.市场的底部是很难判断的，成熟的投资者也不应该总是报着抄底的想法。比较稳妥的方法是更加耐心一些，等到市场的反弹趋势完全确立再进场。不要想着能在最低点入场，应该在更有把握的时点入场，否则就观望。

　　至于现在投资亏钱，这是谁都难以解决的问题，贺先生告诉投资者必须学会调整自己的心态。他特别强调，投资的钱一定要是闲钱，否则如果现在要用钱，就要“割肉”，浮亏变实亏，更令人难以接受，在当前市况下，需要多看少动，现在的股票价格已经很便宜，风险不大了，平时多做些研究，对公司做了解，在适当的低价位买入持有，和公司一起成长。象挑男女朋友一样的挑股票，一旦决定就要有耐心有信心一点。

　　现阶段市场并没有完全明了，投资首要注重防御，流动性较好的品种，如货币式基金，其特殊的投资标的使其具有较高的安全性与流动性，在弱市中受到追捧并非偶然，其作为现金管理工具，功能定位清晰，攻防转换便捷，有现金管家的美称，是实现资产维稳的利器，建议投资人适度关注。