美国是所谓征信国家，社会信用体系建设经历了160多年的历史，形成了比较完善信用管理制度，包括统一的社会安全号码；发达的信用电子信息系统；信用公司主宰信用管理市畅，美国有许多专门从事征信、信用评级、商帐追收、信用管理等业务的信用中介机构；规范个人信用报告和评估制度；拥有比较完备的信用管理法律体系；设立严密而又灵敏的信用风险预警、管理及转移系统；加强对银行风险的监控；强化对债权人利益的保护；建立发达规范的金融市场环境；开展信用管理的教育和研究。美国的信用体系一直是有口皆碑，也是我国信用体系建设的楷模。
    然而，就是这样严密的信用体系，却源于房地产贷款人不能按时还款而演绎了影响世界经济金融体系的次级抵押贷款危机。根据国际货币基金组织在4月8日发表的半年一度的《全球金融稳定报告》预计，次贷危机所造成的全球金融损失可能高达9450亿美元，远高于此前全球金融机构所预计的6000—7000亿美元的损失程度。虽然在次贷危机还深不见底的情况下，美国的信用卡危机又开始爆发，如果这种局面不能有效改变，那么它对经济的伤害程度将不会亚于次贷危机。这种双重的金融危机将给全球经济带来多么严重的负面影响还有待于观察，但它所造成的全球金融动荡无疑在很长的时期内都会挥之不去。

    如果全球经济出现衰退甚至严重衰退，那对中国经济的冲击就是直接的。次贷危机与经济衰退已出现一种近乎恶性循环的相互影响：次贷危机越加深，经济衰退的危险性就越大；经济衰退的危险性越大，房价的下跌从而次贷危机的解决就越加困难。由于经济全球化与国际化程度加深，因而如果次贷危机、信用卡危机持续加深并导致全球经济衰退，那对中国经济与中国股市的影响就会深刻而又持久，也会导致全球股市包括中国股市再下一个台阶。虽然中国金融系统在次贷危机中损失较小，但次贷危机的加深将给全球经济带来重大打击，国际股市的下跌，一方面会通过H股市场传导给A股市场；另一方面也会通过国际估值水平的不断下调进一步甚至大幅地挤缩中国股市的估值空间，从而给中国股市带来双重打击。有人说美国政府采取措施救市。说实话，我真不知道美国政府是救市还是企图把危机转嫁给其他国家。

    美国次级抵押贷款危机实质上也是一种信用危机，并且是由政府主导的，实际上是“用一个泡沫代替另一个泡沫”。2000年，美国纳斯达克股市泡沫破灭之后，美联储一直保持相对宽松的货币环境，刺激了房地产市场的繁荣。房地产价格持续上扬，刺激了房地产信贷的快速扩张。金融创新使风险得以转移，使得贷款机构轻易降低住房消费者的市场准入标准，让一些无资格或没有偿还能力的消费者进入住房信贷市场。一些次级贷款金融公司纷纷降低“门槛”，甚至推出“零首付”、“零文件”等贷款方式，不查收入、不查资产，贷款人可以在没有资金、无需提供任何有关偿还能力证明的情况下购房。其实，在2006年末，危机的苗头已显现，而评级机构并没有及时评估抵押贷款市场存在的风险。直到2007年7月10日，穆迪和标准普尔才下调了抵押贷款债券的信用等级，直接引爆次级抵押贷款危机。

    美国次级抵押贷款危机给人们的启示：完备的社会信用体系只能解决信息不对称问题，不能代替诚实守信的社会道德准则，不能代替金融监管制度。随着金融全球化趋势的发展，一国的金融风险必然或迟或早地传导其他国家，导致全球金融动荡。因此，一个国家维护本国金融稳定是一种国际义务。对全球经济发展起举足轻重作用的发达国家跟应当承担起维护本国进而维护金融稳定的义务。在和平与发展成为当今社会主题的历史条件下，我们必须用世界眼光来看待本国的金融发展环境，密切注视国际金融业发展的动态，随时应对国际金融市场的风云变幻，以立于不败之地。