各行业集中度将进一步提高 优势企业有望在经济调整中迎来机遇

　“考虑到国内外经济已开始放缓，加上环球金融市场的波动将会在未来一年对实体经济带来影响，国内的电力、钢铁、有色金属、建筑和航空运输业所面临行业自身和宏观经济的挑战，将难以在未来１２个月有所舒缓，对处于这些行业内的企业的信用级别构成持续的负面压力，因此这些行业的评级展望皆转为负面。”中诚信国际信用评级有限责任公司（“中诚信国际”）今天发表对电力、钢铁、煤炭、有色金属、建筑和航空运输业６个行业展望报告，分别对这些行业未来１２－１８个月基本信用状况作出分析和预测。

　　“各个行业集中度将进一步提高，而优势企业在经济调整中有望获得更多机会。”中诚信国际高级分析师曹红丽说。

　　过去数年国内经济发展急速，工业生产、固定资产投资、出口和外来资本流入都有明显的增长，这些行业在过去两三年积极扩大规模。自２００７年下半年开始，由于通胀压力加大，国家开始实施宏观调控的政策，到２００８年初国家采取从紧的货币政策，控制信贷规模的增长。同期人民币持续升值，欧美经济随着美国次按危机的恶化而放缓。这些因素令电力、钢铁、有色金属、建筑业和航空业的产品或服务需求放缓。另一方面，这些行业的新增产能在２００８年纷纷释放，令总产能的增速超越需求的增速，使行业产能过剩的风险加大。钢铁、铝和其它有色金属产品的价格亦在２００８年开始下滑，最近形势进一步恶化，部分钢铁和有色金属企业已开始减产。中诚信国际预期在２００９年这些行业产能增速仍会快于需求增速，产能过剩的压力持续；相对而言，房地产行业更受最近的调控和货币政策所影响，处于其上游的建筑业，不仅受到房建业务放缓的冲击，应收账款和呆坏账的压力也在加大；至于航空运输业，除了受到宏观环境的影响外，处于高位的航油价格和利率，对行业的财务和现金流带来压力。

　　煤炭行业由于自身的能源资源优势，下游发电行业的刚性需求大，经调整后的负债率相对其它行业低，即使煤价在宏观环境影响下有所下滑，仍有较大的利润空间，所以仍能维持稳定的展望。