[世华财讯]海通证券认为，高信用类产品具备投资价值，建议仍采取哑铃形投资组合策略，投资3年以下高信用等级的信用类产品以及7年以上，10年以内的金融债券，少量配置超长期债券。

    据中国证券报11月4日报道，海通证券固定收益部杨洋撰文指出，上周(10月27日-31日)央行宣布降息，导致收益率大幅下降，其中国债，金融债，央票等品种收益率分别平均下降较快，而信用类债券的收益率几乎没动，收益率曲线短端下降幅度超过长端，收益率曲线有所陡峭化。本周(11月3日-7日)的第一个交易日，以三年期央票为代表的中短期品种，由于众多机构获利回吐原因，收益率较上周反弹了近10BP,说明该品种的投资价值减弱，只存在交易性投资机会。短期融资券、中期票据、企业债券等品种交投不活跃，与前期江铜债事件有关，另外到年底，信用类产品也不被众多投资机构所接受。

    短期来看，本周招标发行的一年期央票将会被众多机构热捧，主要原因在于机构纷纷预测资金成本R001\R007,将会降低，而一年期央票历史经验表明，收益率将会贴近该回购利率，而且较信用类产品相对安全。上周发行的中石油的中期票据发行利率将会定在3.85%附近，这将给信用类产品增添了市场的信心，前期发行的中化国际、武钢、中国电信、中国铝业等中期票据较中国石油已初具投资价值。

    三十年期国债二级市场收益率将会到达3.60%附近，再次攀至前期高点，而以中国电信为代表的中期票据，将会受到市场的青睐，二级市场收益率将会下降至4%以下。建议仍采取哑铃形投资组合策略，投资三年以下高信用等级的信用类产品以及七年以上，十年以内的金融债券，少量配置超长期债券。