评级结果 A-1

 　发行主体 宁波海运股份有限公司

 　发行额度 6亿元

 　本期规模 6亿元

 　发行期限 365天

 　基本观点：

 　中诚信国际评定宁波海运股份有限公司（以下简称“宁波海运”或“公司”）拟发行的2008年度第一期6亿元短期融资券的信用级别为A-1。本级别反映了本期融资券到期不能还本付息的风险很小，安全性很高。

 　煤运需求不断增长。随着中国经济的持续增长，国内各个产业对煤炭的需求不断增长，“北煤南运”拉动了中国沿海的煤运需求。
　
　区域优势明显。近年来老电厂扩容和新电厂陆续投产促使浙江省电煤需求快速增长，同时对海运运力带来了强力需求，宁波市优良的港口资源和浙江省未来强劲的电煤运输需求均为公司提供了广阔的发展空间。

 　稳定优质的客户资源。公司与浙江省能源集团保持着长期、稳定的战略合作关系，同时，公司逐步与中国神华(601088,股吧)集团、中国华能集团、华电煤业集团等大型能源集团建立起稳定的业务合作关系，优质的客户资源是公司未来稳步发展的基石。

 　2008年公司水运业务收入和利润将大幅度上涨。2008年公司新签电煤合同运价大幅上涨，运价的增长将带来公司水运业务收入和利润的大幅度增长。

 　融资渠道较为畅通。公司直接和间接融资能力较强，具有较大的财务弹性。