信用债市场周报:信用债调整到位了吗?

2017-6-19 22:03| 发布者: xlei| 查看: 69| 评论: 0|来自: 新浪财经

摘要:   信用债调整到位了吗?  从信用利差和等级利差的相对位置观察,信用债的调整尚未充分,但如果从贷款利率的比较而言,绝对票息已经具备了相当的吸引力。考虑到当期利率风险有所释放,信用债配置价值有所体现,我们建议 ...
  信用债调整到位了吗?

  从信用利差和等级利差的相对位置观察,信用债的调整尚未充分,但如果从贷款利率的比较而言,绝对票息已经具备了相当的吸引力。考虑到当期利率风险有所释放,信用债配置价值有所体现,我们建议优先高等级高票息策略,对于低等级信用债维持谨慎态度。

  信用评级调整回顾。

  上周15 家发行人及其发行债券发生跟踪评级调整。

  上周评级一次性下调超过一级的发行主体:无。

  一级市场。

  发行量较上周小幅上升,发行利率短升长降。上周非金融企业短融、中票、企业债和公司债合计发行约973 亿元,总发行量较上周小幅上升,从发行利率来看,交易商协会公布的发行指导利率短期限的基本上升,长期限的基本下降,各等级变动幅度在-2-6BP。

  二级市场。

  成交量小幅下降,收益率整体下行。利率品现券收益率整体下行;信用利差基本呈缩小趋势;各类信用债收益率整体下行。交易所公司债市场交易活跃度有所上升,企业债市场交易活跃度有所下降,企业债上涨家数小于下跌家数,公司债上涨家数大于下跌家数。

  风险提示:宏观经济失速下滑,信用风险频发,货币政策收紧。 

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